京鼎精密科技(3413)：穩健成長的先進製程供應商與未來展望分析

京鼎 (3413) 個股分析報告

目標股價

• 目標價範圍：332.5 元 ~ 367.5 元 (以原目標價350元上下浮動5%計算)

判斷理由

京鼎 (3413) 近期受到美國關稅政策影響，評等調整為 Trading Buy。然而，公司在先進製程設備需求的強勁帶動下，整體營運展望仍屬樂觀。

公司積極應對地緣政治風險，於泰國設立新廠，羅勇廠預計已於 2025 年第一季投產，春武里廠預計於 2026 年上半年投產。

群益投顧預估京鼎 2025 年全年營收可達 197.45 億元，年增 20.00%；稅後純益 31.95 億元，年增 22.30%；稅後 EPS 29.64 元。

參考的實質依據

• 營收成長動能：2025 年全年營收預估將成長 20%，主要受惠於重要客戶在先進製程設備上的強勁需求。京鼎目前接單能見度已達 2025 年第二季。
• 泰國廠產能擴張：羅勇廠已於 2025 年第一季投產，將有助於分散地緣政治風險，並滿足客戶訂單需求。然而，美國對泰國可能徵收的關稅，短期內可能不利於評價。
• 獲利能力提升：群益投顧預估 2025 年稅後純益將成長 22.30%，稅後 EPS 達到 29.64 元，顯示公司獲利能力持續增強。
• ESG 表現：京鼎重視企業社會責任，每年均出具企業社會責任報告書，並通過第三方驗證，顯示公司在環境、社會及公司治理方面的努力。

公司基本面分析

根據公司基本資訊，京鼎目前股本為 10.78 億元，市值約 300 億元，每股淨值為 141.07 元。外資持股比率為 26.19%，投信持股比率為 3.54%，董監持股比率為 6.63%。

從產品組合來看，京鼎的美國營收佔比超過 80%。

財務數據分析

以下為京鼎主要財務數據的預估：

• 2025 年營收：197.45 億元 (YoY +20.00%)
• 2025 年稅後純益：31.95 億元 (YoY +22.30%)
• 2025 年稅後 EPS：29.64 元

風險提示

投資人應留意美國關稅政策對京鼎營運的潛在影響，以及全球半導體市場的變化。

重要提醒：本報告僅供參考，不構成任何投資建議。投資人應自行判斷投資風險。

請注意，這個分析報告是基於您提供的資料，結合我的知識所產生的。在實際投資決策中，建議您參考更多元的資訊，並諮詢專業的財務顧問。

京鼎(3413 TT) 近期財務數據分析

根據群益的預估，京鼎(3413 TT) 在2025年全年營收預計將達到197.45億元，較去年同期增長20.00%。稅後純益預估為31.95億元，年增率為22.30%，每股盈餘（EPS）預計為29.64元。

盈利能力分析

• EPS 成長：

  2024年EPS為24.24元，預估2025年將成長至29.64元，2026年達到30.68元。這顯示公司盈利能力持續增強。

• 毛利率穩定：

  毛利率在26%至27%之間波動，預計2025年為26.73%，顯示公司在成本控制方面表現穩定。

• 營業利益率提升：

  營業利益率從2024年的16.18%提升至2025年的17.91%，表明公司在營運效率上有所改善。

• 稅後純益率：

  稅後純益率保持在15%至16%之間，2025年預估為16.18%，顯示公司盈利能力穩定。

季度表現

從季度數據來看，京鼎的營收和獲利呈現逐季增長的趨勢。2025年第一季的EPS為7.61元，預計第四季將達到7.94元，顯示公司在各季度均保持穩定的盈利能力。

ROE (股東權益報酬率) 分析

• ROE 趨勢：

  京鼎的股東權益報酬率（ROE）在2024年為17.18%，預計2025年將提升至20.90%，顯示公司利用股東資金創造利潤的能力增強。儘管預估2026年會稍降至18.76%，但整體ROE 仍維持高檔。

• ROE 影響因素：

  ROE的提升主要得益於公司盈利能力的增強和有效的資產管理。高ROE 通常被視為公司經營效率良

  重點關注

  • 美國營收佔比：

    京鼎的美國營收佔比高達85%，需要關注美國關稅政策可能帶來的影響。

  • 泰國廠產能：

    羅勇廠預計2025年第一季投產，春武里廠預計2026年上半年投產，但需留意美國可能對泰國徵收關稅的風險。

  • 客戶需求強勁：

    主要客戶在先進製程上的積極擴產，為京鼎帶來強勁的訂單需求，訂單能見度已達2025年第二季。

  資產負債表分析

  • 資產總計：

    預計資產總計將從2024年的231.29億元增加到2026年的290.83億元，顯示公司規模持續擴大。

  • 現金及約當現金：

    現金儲備充足，預計2025年將達到86.98億元，2026年進一步增加至106.38億元，有助於公司應對潛在風險和進行投資。

  • 負債比率：

    負債比率預計將從2024年的34.25%上升至2026年的39.39%，但仍處於穩健水平。

  結論

  整體而言，京鼎在2025年及2026年預計將保持穩健的成長趨勢。盈利能力持續提升，ROE 表現亮眼，但投資者仍需關注美國關稅政策及泰國廠產能的相關風險。公司在先進製程領域的強勁需求將是未來成長的重要動力。

  更多資訊，請參考iData。

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