什麼是現金殖利率？保守投資者的定存概念股指南

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什麼是現金殖利率？它是指一家公司每年發放的現金股利，佔其股價的比例，反映了投資者購入股票後，每年可以獲得多少報酬。保守穩健的投資者常會將現金殖利率與銀行存款利率進行比較，若一檔個股的現金殖利率高於銀行存款利率，就被視為具有投資價值的「定存概念股」。例如，成熟型產業如金融股、科技股及傳產股，因公司體質穩健，獲利相對穩定，其股價表現常在低檔時有承接買盤支撐，成為高殖利率的投資標的。每年 6～9 月的除權息旺季，不少投資人會先進場卡位買進現金殖利率高的個股，以期獲得豐厚的股利收益。

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現金殖利率：保守投資者的定存概念股指南

不少投資人會參考「現金殖利率」做為買進指標之一，但單從算法中也能看出，現金殖利率是會隨著股價而有所波動。當股價相對較低時，自然現金殖利率也會較高；但現金殖利率越來越高，也正可能代表該檔個股正在回檔。故現金殖利率往往會被保守穩健的投資人，拿來與銀行的存款利率進行比較。因此若一檔個股現金殖利率高於銀行存款利率時，就常會被認為具投資價值的定存概念股。

至於殖利率要多高，才會被當作優質的定存概念股，這並沒有一個絕對的標準。影響現金殖利率的因素很多，包含公司的獲利能力、股利發放政策、股價波動等，都需要綜合考量。此外，也需要留意公司是否具有長期穩定獲利的潛力，以及是否具有良好的財務體質。

在市場上常被點名討論的高殖利率個股，如：金融股、科技股及傳產股等，多數處於成熟型產業，且公司體質穩健，往往受景氣波動的程度也較少。故獲利相對穩定，在股價表現上，若處於低檔會有承接買盤支撐。台股每年6～9月除權息旺季中，會有不少投資人在除權息日前，先進場卡位買進現金殖利率高個股。然而，投資人需注意，高殖利率並不代表高報酬，投資前仍需做好功課，謹慎評估公司基本面、產業趨勢以及市場風險等因素，才能做出明智的投資決策。

債券殖利率的計算方法

債券殖利率的計算方法相對簡單，但需要理解其背後的邏輯。債券殖利率的計算公式為：債券殖利率 = 年利息收入 / 債券價格。舉例來說，假設您購買了一張面值 100 元、年利率 5% 的債券，債券價格為 95 元。那麼，您的年利息收入為 100 元 x 5% = 5 元，債券殖利率則為 5 元 / 95 元 = 5.26%。

需要注意的是，債券價格會隨著市場利率的變化而波動。當市場利率上升時，債券價格會下降，因為投資者可以獲得更高利率的新債券。反之，當市場利率下降時，債券價格會上升。因此，債券殖利率會受到債券價格的影響，而債券價格又受到市場利率的影響。

以下列舉一些影響債券殖利率的因素：

市場利率： 市場利率是影響債券價格和債券殖利率的最重要因素。當市場利率上升時，債券價格會下降，債券殖利率會上升。反之亦然。
債券期限： 債券期限越長，其價格波動性越大，風險也越高。因此，較長期債券的殖利率通常會比短期債券的殖利率高，以反映其更高的風險。
債券信用評級： 債券的信用評級反映了發行債券的企業或政府的信用風險。信用評級越高，債券的風險越低，其殖利率也越低。反之亦然。
通货膨胀： 通货膨胀會降低債券的實際收益率。因此，在通货膨胀率較高的時期，債券的殖利率通常會比通货膨胀率高，以反映其購買力下降的風險。
市場供求： 債券市場的供求關係也會影響債券殖利率。當債券供應量增加時，債券價格會下降，債券殖利率會上升。反之亦然。

什麼是現金殖利率?. Photos provided by unsplash

現金殖利率與銀行存款利率的比較

至於殖利率要多高，才會被當作優質的定存概念股，其實並沒有絕對的標準。一般來說，投資人會參考市場平均水準，以及個股本身的產業特性、公司體質等因素來做判斷。例如，若一檔金融股的現金殖利率高於銀行的定存利率，且該公司過去的獲利穩定，財務狀況良好，那麼這檔股票就可能被認為是具有投資價值的定存概念股。

另外，在市場上常被點名討論的高殖利率個股，如：金融股、科技股及傳產股等，多數處於成熟型產業，且公司體質穩健，往往受景氣波動的程度也較少。故獲利相對穩定，在股價表現上，若處於低檔會有承接買盤支撐。台股每年6～9月除權息旺季中，會有不少投資人在除權息日前，先進場卡位買進現金殖利率高個股，期望透過「價差」及「股息」的雙重收益來獲利。但投資人必須注意，高殖利率並不等於高報酬，投資前仍需做好功課，了解個股的基本面，並評估投資風險。

**現金殖利率與銀行存款利率的比較**
項目	說明
現金殖利率	參考指標：衡量投資報酬率的一種方式。波動性：會隨著股價波動而變動。高殖利率的意義：可能代表該檔個股正在回檔。保守投資人：會拿來與銀行存款利率比較。
銀行存款利率	穩定的報酬：提供固定利息收益。風險較低：相對股票投資，風險較低。
定存概念股	定義：現金殖利率高於銀行存款利率的股票。投資價值：被認為具有投資價值。判斷標準：考慮市場平均水準、產業特性、公司體質等因素。
高殖利率個股	產業範例：金融股、科技股、傳產股。特點：成熟型產業，公司體質穩健，受景氣波動影響較少。投資策略：除權息旺季中，可考慮買進高殖利率個股。
投資注意事項	高殖利率不等於高報酬：需評估投資風險。做好功課：了解個股的基本面。

股票殖利率的迷思：配息可能來自本金

股票殖利率最大的問題是殖利率還考慮了「股價」這個非關經營的因素。而殖利率這個詞，也常常讓人誤解把股票殖利率當成類似定存利息的東西。銀行定存和債券利息，是一種「利息，interest 」，可以拿到額外的報酬。意思是參與其中的好處，因此interest除了利息，也有興趣等意思。而債券殖利率yield rate ，是考慮債券買入價格、未來可領取的利息、賣出或持有到期後拿回本金，來推算出的年化報酬率。換句話說，債券殖利率就是指債券買入債券一直持有到期為止的實質投資報酬率，因此又可稱為到期殖利率。這是買進債券當下就可以100%確定的數字 (除非債券違約)。

股票殖利率則不同，它反映的是公司當前股價與最近一次發放的每股現金股利之間的比率。簡單來說，就是將每股現金股利除以當前股價，所得出的百分比。然而，股票殖利率並不像銀行定存利息或債券殖利率那樣穩定，它會隨著股價的波動而變化。舉例來說，如果一家公司的股價上漲，即使每股現金股利保持不變，其股票殖利率也會下降。反之，如果股價下跌，即使每股現金股利保持不變，其股票殖利率也會上升。

更重要的是，股票殖利率並不一定代表公司獲利能力。股票殖利率高並不代表公司獲利能力強，也可能代表公司股價下跌，導致殖利率上升。因此，投資者不能單純依靠股票殖利率來判斷一家公司的投資價值。

此外，股票殖利率還可能來自公司本金，而不是純粹的企業利潤。例如，有些公司可能會為了吸引投資者，而選擇將部分本金分配給股東，而不是將資金用於公司發展。這種情況下，股票殖利率可能並不能反映公司的真實獲利能力，反而可能代表公司未來發展潛力下降的風險。

因此，投資者在評估股票殖利率時，需要結合其他因素綜合考量，例如公司的財務狀況、產業競爭力、未來發展前景等等。股票殖利率僅是評估投資標的的一項指標，需要結合其他因素綜合考量，才能做出明智的投資決策。

殖利率高低怎麼辦?

若投資人單以殖利率高低，判斷是否買進，很可能因此陷入賺股利、賠價差的窘境。反倒是成長性不強，但獲利穩健企業，殖利率較合理，可考慮長期投資。雖然市場上以5%殖利率做為指標，但公司在業績好與不好時，殖利率都維持在5%，也並不代表一定適合買進。需留意其股價與配息變化，比如在股價40元與股價20元時，殖利率都是5%，但這代表著公司配發的股利金額不同。當股價高時，公司配發的股利金額較高，但當股價低時，公司配發的股利金額較低。因此，單純以殖利率高低來判斷投資標的，可能會忽略了股價變動帶來的風險。投資人應該要深入了解公司的財務狀況，以及未來發展潛力，才能做出明智的投資決策。

舉例來說，假設A公司和B公司，兩家公司目前的股價都是100元，A公司配發的股利為10元，B公司配發的股利為5元，那麼A公司的殖利率為10%，B公司的殖利率為5%。乍看之下，A公司的殖利率較高，似乎更具吸引力。但如果A公司未來業績不佳，股價下跌至50元，那麼A公司的殖利率就會變成20%，看似更加誘人。但是，投資人應該要考慮的是，A公司的股價下跌了50%，即使殖利率提高了，投資人仍然虧損了50%。

相反的，如果B公司未來業績穩定，股價維持在100元，那麼B公司的殖利率仍然是5%，投資人可以穩定的獲得股利收入。因此，投資人應該要避免單純以殖利率高低來判斷投資標的，而是應該要綜合考慮公司的財務狀況、未來發展潛力、股價變動等因素，才能做出明智的投資決策。

可以參考什麼是現金殖利率?

什麼是現金殖利率?結論

了解「什麼是現金殖利率」後，我們可以發現它並非投資決策的唯一指標，更不是「高殖利率就等於高報酬」的保證。投資股票的報酬率，不單只有股利，還包括股價的漲跌。因此，保守穩健的投資者，在尋找「定存概念股」時，應該要深入了解公司的財務狀況、產業趨勢、市場風險等因素，才能做出明智的投資決策。

總之，現金殖利率是一個重要的指標，可以幫助投資者評估投資標的的價值，但它並非唯一的評估指標。投資者需要結合其他因素，例如公司的財務狀況、產業競爭力、未來發展前景等等，才能做出明智的投資決策。

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