公司介紹: 全球傳動 做什麼？
全球傳動科技（TBI MOTION，股票代號4540）是一家台灣傳動元件專業製造廠，專注於精密傳動元件的製造與銷售，主要產品包括滾珠螺桿、線性滑軌、滾珠花鍵、旋轉系列及單軸機器人等，廣泛應用於自動化、產業機械、半導體及工具機等產業。其競爭對手包含Star、THK、NSK及上銀等國內外廠商。
全球傳動 (4540) 個股分析報告
目標股價
根據現有資料和市場分析，全球傳動 (4540) 的目標股價範圍預估為51.68元至57.12元。
判斷理由
此目標價的判斷基於以下幾個理由：
- 中國市場需求回溫： 隨著中國製造設備本土化趨勢加速，全球傳動來自中國市場的訂單數量增加，有助於提升公司營收。
- 人形機器人題材： 全球傳動近期配合客戶開發滾柱螺桿新產品，預期將應用於人形機器人領域，為公司帶來新的成長動能。
- 營收展望： 預估2025年營收將較2024年成長11.66%，主要受益於中國市場需求回溫及新產品的推出。
- 出售鶯歌廠的處分利益： 預估出售鶯歌廠的處分利益將於2025年第二季度入帳，可望提升公司獲利。
- 公司調整投資建議： 考量中國需求回溫、人形機器人題材，評等為Trading Buy。
參考的實質依據
以下為支持上述判斷理由的實質依據：
- 4Q24 營收成長： 12/2024營收 2.89 億元，為 08/2022 迄今最高，帶動 4Q24 營收 6.30 億元，QoQ+27.09%。
- 中國市場需求： 中國市場於農曆春節過後出現需求回溫跡象，為因應相關訂單，全球傳動樹林廠已啟動增聘員工作業。
- 終端應用領域： 預估能源（鋰電池相關）、半導體、醫療等領域的營收成長性較佳。
- 滾柱螺桿新產品： 全球傳動近期配合客戶開發滾柱螺桿新產品，預估於 2025 年小批量出貨，終端應用為人形機器人。
此外，全球傳動在 ESG 方面也有積極作為，致力於環境保護和能源管理，有助於提升企業形象和長期發展。
欲了解更多關於全球傳動的資訊，可參考 全球傳動官方網站。
全球傳動 (4540 TT) 近期財務分析
全球傳動 (4540 TT) 近期受到中國市場需求及ECFA關稅優惠取消的影響，持續面臨虧損。然而，隨著中國市場需求回溫及新產品開發，公司有望在2025年重拾成長動能。
EPS 分析
- 2024年稅後EPS為-4.36元，已連續5季虧損，主要受匯兌損失及中國市場影響。
- 預估2025年稅後EPS將回升至-0.85元，2026年為-1.23元，顯示公司有望逐步改善獲利能力。
- 值得注意的是，2025年第二季度預估EPS為1.80元，主要受益於出售鶯歌廠的處分利益。
ROE 分析
- 2024年股東權益報酬率(ROE)為-14.84%，反映公司虧損狀況。
- 預估2025年ROE為-2.98%，2026年為-4.50%，雖然仍為負值，但虧損幅度預計將收窄。
營收與毛利率分析
- 4Q24營收6.30億元，QoQ+27.09%，主要受惠於中國客戶提前拉貨及年底拉貨效應。
- 預估2025年營收YoY+11.66%，主要動能來自中國市場需求回溫及設備本土化趨勢。
- 4Q24毛利率僅為0.71%，仍受ECFA關稅優惠取消影響。
- 預估2025年毛利率將提升至7.04%，2026年為16.62%，顯示公司獲利能力有望改善。
未來展望與投資建議
- 全球傳動積極開發滾柱螺桿新產品，預期終端應用為人形機器人，有望為公司帶來新的成長機會。
- 公司計畫於中國蘇州設廠，擴展華北、華東及西部市場，提高成本競爭力。
- 群益投顧將全球傳動的投資建議調整為Trading Buy，考量中國市場需求回溫及人形機器人題材。
企業ESG資訊揭露
- 全球傳動重視環境保護，致力於符合國際環保規範，並推動節能減廢措施。
- 公司建立智慧電網系統與實時監控系統，掌握能源使用情形，並透過技術創新提升員工環保意識。
