公司介紹: 南亞科 做什麼？
南亞科技（股票代號：2408）是台灣主要的DRAM（動態隨機存取記憶體）製造商，專注於DRAM的研發、設計、製造與銷售，產品應用於智慧手機、伺服器、個人電腦等。南亞科的主要競爭對手包括三星、SK海力士、美光以及台灣的華邦電子。
根據最新的新聞，南亞科在2025年第一季度持續虧損，每股虧損0.63元。但總經理李培瑛表示，受惠於AI應用需求強勁，DRAM市場需求已有回溫，預期第二季DRAM價格將緩步爬升，全年損益可望逐季改善。此外，南亞科的10奈米級第二代（1B）製程已於第二季達產能三分之一，並預計在2026年底推出HBM新產品，將針對AI PC、手機、機器人、汽車等終端應用 。更多詳細資訊，請參考MoneyDJ理財網。
南亞科 (2408) 最新分析報告
公司概況
南亞科技 (2408) 是一家專注於動態隨機存取記憶體 (DRAM) 的製造商，其營業比重 100% 集中於此。DRAM 的需求受到雲端伺服器、邊緣運算以及 AI 應用普及的驅動，市場對 DRAM 的需求預期將持續增長。
目標股價
根據目前的市場分析，南亞科的目標股價範圍預估在 34.91 元至 38.59 元 之間。
判斷理由
- DRAM 價格進入緩升階段： 考量公司受美國關稅影響程度較低，且記憶體報價開始進入緩升階段，有助於公司評價提升。
- 2025 年位元銷售量上修： 公司將 2025 年位元銷售量目標由原先的年成長超過 20% 上修為成長 30% 以上，主要受益於 DDR3/DDR4 轉換生產 DDR5 的策略。
- 製程技術領先： 1B 製程投片已佔 2Q25 產能的三分之一，其中 16Gb DDR5 5600 已於 1Q25 交貨，16Gb DDR5 6400 在 2Q25 進入送樣階段，整體進度符合預期。
- 產業庫存減少： DRAM 產業庫存持續去化，長期 AI 需求仍持續增長，有利於市場逐季好轉。
參考的實質依據
- 1Q25 營運表現符合預期： 1Q25 營收季增 9.3%，達到 71.88 億元。
- 毛利率預期轉正： 公司預估 2Q25 毛利率有機會轉正。
- 資本支出增加： 2025 年資本支出預算不超過 196 億元，年增 21.7%，顯示公司對未來發展的信心。
- 集邦科技 (TrendForce) 預估：
集邦預估 2Q25 DRAM 合約價跌幅縮小，DDR4 季增 0%~5%，整體 DRAM 均價為季增 3%~8%。更詳細的市場分析，可參考 集邦科技的官方網站。 - 南亞科法說會資訊：
有關南亞科的最新法說會資訊，包含公司對未來營運展望，以及產品發展策略，可參考南亞科官方網站的投資人關係專區。
南亞科 (2408 TT) 近期財務分析
南亞科 (2408 TT) 近期獲得天下 CSR 評選肯定，並被評估有 10.77% 的潛在漲幅，目標價為 36.75 元。中信投顧將其評等調升至增加持股 (Overweight)，主要考量 DRAM 價格進入緩升階段，且公司受美國關稅影響程度較低。
關鍵財務數據
- 股本與市值：目前股本為 309.86 億元，市值為 1,029 億元。
- 每股淨值：目前每股淨值為 53.27 元。
- 股權結構：外資持股比例為 8.13%，董監持股比例為 29.34%。
- 營收比重：動態隨機存取記憶體 (DRAM) 佔 100%。
近期營運表現
1Q25 營運表現：營收為 71.88 億元 (QoQ+9.3%，YoY-24.4%)。受產品組合及製程轉換影響，毛利率降至 -15.0%，稅後 EPS 為 -0.63 元，略低於預期。
- 營收：71.88 億元，季增 9.3%，年減 24.4%。
- 毛利率：-15.0%，較前季下降。
- 稅後 EPS：-0.63 元。
2Q25 展望：公司預估毛利率有機會轉正。DRAM 產業庫存減少，長期 AI 需求持續，公司上修 2025 年位元銷售量為成長 30% 以上。
- 毛利率：預期 2Q25 轉正。
- 位元銷售量：2025 年預計成長 30% 以上。
財務數據分析
觀察南亞科近年的財務數據，可見其營收和獲利能力受到 DRAM 市場波動的顯著影響。2022 年至 2024 年營收呈現下滑趨勢，但 2024 年已開始回升。毛利率在 2023 年和 2024 年轉負，反映了市場的挑戰。不過，預計 2025 年毛利率將有所改善。
值得注意的是，南亞科在 2023 年和 2024 年的 EPS 分別為 -2.40 元和 -1.64 元，反映了虧損狀態。然而，預估 2025 年 EPS 將回升至 -1.00 元，並在 2026 年轉為 0.44 元。ROE 方面，2023 年和 2024 年分別為 -4.28% 和 -3.06%，預計 2025 年將小幅改善至 -1.90%，並在 2026 年轉正至 0.84%。這些數據表明，南亞科的獲利能力正在逐步恢復。
未來展望
DRAM 產業庫存去化和 AI 需求的推動，有助於南亞科的業績改善。公司積極進行製程轉換，並擴大 DDR5 產品的生產，有望提升其市場競爭力。然而，投資者仍需關注記憶體市況的變化和美國關稅政策的不確定性。
更多詳細的財務數據和分析，請參閱 南亞科投資人關係 網站。
請注意：
這份報告已盡可能根據您提供的資料進行分析，但投資決策仍需謹慎評估。
請務必參考南亞科官方網站或其他專業財經網站以獲得最新資訊。
