公司介紹: 台泥 做什麼？
台泥（1101）是台灣最大的水泥供應商，主要生產和銷售水泥、水泥製品及預拌混凝土。近年來，台泥積極轉型，拓展環保、能源等相關事業，致力於低碳建材、資源循環和綠色能源的發展。在台灣，台泥的主要競爭對手為亞泥；在大陸市場，主要競爭對手包括海螺水泥、中國建材、華潤水泥等。
以下是台泥近期的一些新聞資訊：
台泥減碳增綠財報亮眼： 2024年，台泥在減碳增綠項目相關營收達882億元，佔全年營收的57%，年增74%。公司預期2025年在全球水泥事業、綠能、儲能、充電站及電池等新能源事業上將有新進展。詳細資訊可參考聯合新聞網報導。
4月營收創同期新高： 台泥2025年4月合併營收126.8億元，年增9%，創同期新高。前四月累計合併營收476.5億元，年增27.7%。更多資訊請見Yahoo奇摩股市。
台泥4月合併營收年增9%聯合新聞網
台泥 (1101 TT) 最新分析報告
目標股價
根據目前的市場分析，台泥(1101)的目標股價範圍設定在NT$34.2元至NT$37.8元之間。這個範圍考慮了多項因素，包括公司轉型綠能的進展、海外市場的擴張以及水泥本業的表現。
判斷理由
本次判斷主要基於以下幾點理由：
- 綠能轉型效益：台泥積極佈局綠能產業，包括儲能、充電樁及電池事業，這些新事業體的發展有助於提升公司整體獲利能力，降低對傳統水泥業務的依賴。
- 海外市場擴張：台泥在歐洲及土耳其等地的擴張，特別是在低碳水泥市場的佈局，有助於公司把握烏克蘭重建等潛在需求，提升營收。
- 中國市場策略：儘管中國水泥市場需求下滑，但台泥透過供給側改革和成本控制，在中國市場維持了相對穩定的獲利能力。
參考的實質依據
以下數據和資訊為本次分析的重要參考依據：
- 營收組成：2024年營收結構中，歐非水泥佔35%，中國水泥佔22%，電力及綠能事業佔20%，台灣水泥佔19%，其他佔4%。多元化的營收結構有助於分散風險。
- 財務數據：
- 2025年預估營收為NT$1644.16億元，年增6.3%。
- 2025年預估EPS為NT$1.21元。
- 綠能事業進展：
- 1Q25綠能相關事業營收年增23%。
- NHOA旗下歐洲充電團隊Atlante已取得9000萬歐元補助，將建設5402座充電站。
- 中國水泥市場：雖然預期2025年中國水泥需求年減5-7%，但供給側自律停產有助於維持價格。
- 海外市場佈局：台泥在土耳其擁有三座鄰近黑海的水泥廠，有望受益於烏克蘭重建需求。
補充資訊
台泥積極發展綠能事業，更多關於台泥綠能發展的資訊，請參考台泥官網。
若想了解更多水泥產業的市場動態，可以參考安永聯合會計師事務所的基礎建設相關報告。
希望這份報告對您有所幫助！
台泥 (1101 TT) 財務分析報告
台泥 (1101 TT) 近期獲利能力可能不穩定，但公司轉型朝綠能發展的策略具有正面效益。元大投顧維持「買進」評等，並給予 12 個月目標價 NT$36.0，以 2025 年 5 月 16 日的收盤價 NT$30.1 計算，隱含漲幅為 19.6%。
營收結構分析 (2024)
- 歐非水泥：佔 35%
- 中國水泥：佔 22%
- 電力及綠能事業：佔 20%
- 台灣水泥：佔 19%
- 其他：佔 4%
財務數據重點回顧與分析
以下針對台泥的財務數據進行重點分析：
營收與獲利能力
- 營收：2025 年預估營收為 NT$1,644 億元，相較前次預估下調 2.6%。
- 營業利益：2025 年預估營業利益為 NT$195 億元，相較前次預估下調 12.2%，主要是因為葡萄牙薪資費用增加及儲能、電池事業持續虧損。
每股盈餘 (EPS)
- 2025 年 EPS：預估為 NT$1.21，相較前次預估大幅下調 24.1%。
- EPS 變動：2025 年 EPS 預估年減 16.2%，但預計 2026 年將大幅成長 39.8% 至 NT$1.70。
- 第一季 EPS：2025 年第一季 EPS 僅 NT$0.07，低於預期，主要受到電力及能源部門虧損及業外損失影響。
- 第二季 EPS 預估：預估為 NT$0.26，季增 271.5%，但年增僅 4.0%，並下修 35%。
EPS 的下調主要反映了綠能事業獲利不如預期，以及台幣升值可能帶來的匯兌損失。
股東權益報酬率 (ROE)
- ROE：2023 年為 4.1%，2024 年提升至 5.6%，但預估 2025 年將下滑至 3.0%，2026 年回升至 4.1%。
ROE 的下滑顯示公司在運用股東權益創造獲利的能力短期內可能下降。
其他財務指標
- 負債比：維持在相對穩定的 49.1%。
- 現金殖利率：預估 2025 年和 2026 年均為 4.0%，現金股利為 NT$1.20。
營運現況與展望
- 第一季表現：水泥部門獲利年增 35%，但電力及能源部門虧損擴大，拖累整體獲利。
- 第二季展望：預計進入水泥及電力旺季，營收將有所成長。
- 綠能事業：綠能相關事業營收年增 23%，但整體獲利狀況仍有待改善。
- 海外布局：積極擴展海外低碳水泥版圖，降低對中國水泥市場的依賴。
投資建議
元大投顧維持「買進」評等，主要是看好台泥在綠能領域的多元布局，以及擴展海外低碳水泥市場的策略。儘管短期內獲利可能面臨挑戰，但長期轉型效益值得期待。
風險提示
- 中國水泥需求下滑：中國房地產市場疲弱可能影響水泥需求。
- 綠能事業虧損：儲能及電池事業仍處於投資初期，短期內可能持續虧損。
- 匯率波動：台幣升值可能帶來匯兌損失。
相關連結
欲了解更多台泥公司資訊，請參考 台泥官方網站。
請注意：
報告中所有數據均基於您提供的 2025 年 5 月 19 日的元大投顧報告。
請自行評估風險，並諮詢專業財務顧問的意見。
免責聲明與資料來源應於網頁的其他部分另外呈現，不應直接包含在報告內。
