公司介紹: 大立光 做什麼？
大立光電（股票代號3008） 是一家台灣上市公司， 成立於1987年， 主要研發和製造精密光學塑膠鏡頭，產品廣泛應用於手機、平板、筆電、汽車等裝置。大立光是全球手機鏡頭的領導廠商。
大立光的競爭對手包括：玉晶光、亞光、舜宇光學、Kantatsu等。
大立光最新新聞資訊：根據2025年4月10日的Yahoo股市報導，大立光執行長林恩平表示，第二季為傳統淡季，預計4月營運動能將比3月差，5月又比4月差。不過，第三季進入市場需求旺季，客戶端手機鏡頭升級需求可望帶來新專案。大立光也持續擴展其業務範圍，包括車用鏡頭和機器人視覺模組等領域。
大立光(3008) 最新分析報告
公司概況
大立光精密股份有限公司（Largan Precision Co., Ltd.），股票代號3008，是全球領先的光學鏡頭設計及製造商。公司以其卓越的技術和高品質的產品，在高階智慧型手機鏡頭市場佔有重要地位。公司股本為新台幣13.35億元，每股淨值為新台幣1,374.67元。
- 產品組合： 主要為高階智慧型手機鏡頭
- 股權結構： 外資持股比率32.94%，投信持股比率2.57%，董監持股比率18.60%
目標股價
根據評估，大立光未來三個月及十二個月的目標股價範圍為新台幣2,185元至2,415元。這個範圍反映了我們對公司未來發展的樂觀預期，同時也考量了市場的潛在風險。
判斷理由
我們對大立光維持樂觀看法，主要基於以下幾點：
- iPhone 17 系列機種的潛力： 預期 iPhone 17 系列在外型設計和光學系統上都將有顯著升級，可望帶動大立光高階鏡頭的需求。
- Android 陣營的崛起： 中國政府對高階手機的補貼政策，有助於推升 Android 旗艦機的銷售量，進而增加大立光高階鏡頭的出貨比重。
- 高階鏡頭的趨勢： 隨著手機攝影功能不斷提升，8P鏡頭、1G+5P 混合鏡頭、2億畫素鏡頭以及一英寸CMOS Sensor主攝鏡頭等高階鏡頭的需求將持續增長，有利於大立光提高營收和獲利。
參考的實質依據
我們的分析是基於以下數據和市場觀察：
- 2025年第一季營收： 儘管是傳統淡季，但受惠於中國政府的手機補貼政策和 iPhone 16e 的推出，大立光第一季營收達到新台幣145.79億元，EPS為新台幣48.26元。
- 2025年第二季展望： 預期第二季營收將受到 iPhone 16 系列銷售尾聲的影響，但 Android 旗艦機攝影升級版的推出，有助於減緩淡季效應，預估營收為新台幣126.85億元，EPS為新台幣43.77元。
- 2025年全年預估： 儘管美國對中國課徵關稅可能影響 iPhone 銷量，但 iPhone 17 新機的規格升級和 Android 陣營的補貼政策，預計將推動大立光全年營收達到新台幣657.40億元，EPS為新台幣221.95元。
- ESG 永續發展： 大立光積極進行溫室氣體盤查，並取得第三方驗證，同時致力於節能減碳，目標在2050年前達到使用再生能源的政策目標，展現對環境永續的承諾。
若想了解大立光更多資訊，請參考大立光官方網站。
財務數據
以下表格呈現大立光近年來的關鍵財務數據：
| (百萬元) | 2024 | 2025F | 2026F |
|---|---|---|---|
| 營業收入淨額 | 59,458 | 65,740 | 74,081 |
| 稅後純益 | 25,915 | 29,631 | 32,808 |
| 稅後EPS(元) | 194.12 | 221.95 | 245.76 |
這些數據顯示大立光在營收和獲利方面均呈現穩健增長的趨勢。
請注意：
目標價已給定範圍，但產出方式並未揭露。
未包含免責聲明。
未提及報告製作日期與分析師身份。
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大立光近期財務表現分析
大立光(3008 TT)近期受到中國手機補貼和iPhone16e發表的影響，1Q25營收達到145.79億元，但相較於上一季(QoQ)下滑19.94%。然而，EPS(每股盈餘)仍有48.26元。儘管進入iPhone傳統淡季，但因iPhone16降價進入中國政府手機補貼名單，加上iPhone 16e主鏡頭出貨，營運表現優於預期。
營收與獲利能力分析
- 營收：1Q25營收為145.79億元，QoQ-19.94%。預估2Q25營收為126.85億元，QoQ-12.99%，顯示進入傳統淡季。
- 毛利率：1Q25毛利率為54.63%，優於1Q24。預期2Q25毛利率將優於1Q25，主要受惠於高階Android旗艦機鏡頭出貨比重提升。
- EPS：1Q25 EPS為48.26元，預估2Q25 EPS為43.77元。2025年全年預估EPS為221.95元。
ROE分析
未提供明確的ROE數據，但可透過稅後純益率來間接評估。1Q25稅後純益率為44.20%，預估2Q25為46.06%。2025年全年預估稅後純益率為45.07%，顯示公司仍維持良
未來展望與投資建議
儘管受到美中關稅大戰可能影響iPhone銷量的影響，但因iPhone17系列機種外型大改，光學系統持續升級，預期iPhone鏡頭營收維持在高檔。同時，Android陣營受惠中國政府擴大補貼政策，高階鏡頭出貨比重提升，推動營收與獲利成長。研究員將投資建議調升至Buy。
ESG 永續發展
- 大立光積極進行溫室氣體盤查，並取得第三方驗證。
- 公司致力於節能減碳，2021年度節省電量113.8萬度，減少二氧化碳排放約567噸。
- 為達2050年使用再生能源政策，大立光能源結構開始轉型，提高再生能源配比，如太陽能及風力發電。
