公司介紹: 新應材 做什麼？
新應材 (4749) 是一家台灣上市公司，致力於研發和製造半導體及顯示器應用的特用化學材料. 公司專注於特殊原料合成、純化及創新配方材料等核心技術，已成功轉型為半導體特化材料供應商，並與半導體大廠合作開發微影製程化工材料. 新應材的主要競爭對手多為國外大型廠商，例如德國的默克和日本各家半導體材料供應商.
最新新聞資訊：
2024年全年稅後純益6.97億元，年增1.19倍，每股純益（EPS）8.5元，創下新高.
2025年前兩個月營收6.33億元，年增37.56％.
新擴建的高雄廠二期可望於近期試量產，預計2026年進入量產放大期.
新應材(4749)5／20受邀參加機構投資人說明會.
MSCI明晟於台灣時間5/14公布最新半年度調整，新應材(4749)獲入選全球小型指數台灣成分股.
欲了解更多資訊，請參考新應材官方網站和Yahoo Finance 新應材(4749.TW) 股價資訊.
新應材(4749)個股分析報告
公司概況
新應材成立於2003年，原先以顯示器光阻材料起家，近年成功轉型為半導體特用化學材料供應商，尤其在先進微影製程材料領域表現卓越 [i]。公司是台灣唯一「黃光微影製程材料」領導廠商，並積極朝向成為本土第一家半導體晶圓光阻供應商的目標邁進 [i]。
- 產品組合：半導體特化材料佔比約八成，顯示器特化材料佔比約兩成 [i]。
- 主要產品：清洗劑、洗邊劑、抗反射劑 (BARC)、顯影劑和表面改質劑(Rinse)等，其中表面改質劑是營收佔比最高的產品 [i]。
營運狀況
新應材自2019年開始穩定供貨半導體大廠後，營收逐年成長 [i]。2024年營收達33.22億元，年增40%，毛利率36.3%，每股盈餘(EPS)為7.53元，預計配發現金股利6元 [i]。2025年第一季度營收9.59億元，毛利率39.05%，EPS為2.24元 [i]。
公司主要受益於半導體先進製程的需求增長，新擴建的高雄廠二期預計於2026年進入量產放大期 [i]。
成長動能
新應材的成長動能主要來自以下幾個方面：
- 3奈米製程持續增加：新應材在3奈米製程中已有多項產品導入量產，預計2025年將持續受益於3奈米製程的需求增加 [i]。
- 2奈米製程開始量產：預計2奈米將於2025年下半年開始量產，新應材的洗邊劑 (EBR) 和底部抗反射層 (BARC)已打入2奈米供應鏈 [i]。
- 現有產品使用量提升：隨著先進製程微影工序越趨複雜，對於新應材的表面改質劑 (Rinse)等產品使用量將持續增加 [i]。
- 高雄廠二期完工：高雄廠二期預計於2024年底完工，並於2025年送半導體大廠驗證，預計可於2026年初正式量產 [i]。
- KrF光阻開始出貨：新應材積極開發的KrF光阻預計最快於2026年底開始出貨給晶圓廠 [i]。
隨著高雄二期廠具備合成產線，將實現從原料合成、純化、到配方的一條龍生產，預期將使毛利率明顯提升 [i]。
技術優勢
新應材的核心競爭力在於其微影製程周邊材料，這些材料雖然不是半導體製程中的主角（如光阻），但卻是提升良率的關鍵 [i]。公司不僅生產材料，更重要的是其客製化配方能力，能根據半導體大廠不同製程節點的需求，快速調整產品配方 [i]。
公司向上游整合掌握關鍵原料，確保產品品質和供應穩定性 [i]。自2018年轉型以來，新應材累計投入超過11億元的研發費用，研發團隊也在持續擴張 [i]。
KrF光阻材料
新應材的KrF光阻材料已在認證階段，目標是在2026年底開始少量出貨給晶圓廠，並成為本土第一家半導體晶圓光阻材料供應商 [i]。KrF 光阻材料主要應用於記憶體晶片、顯示驅動晶片、電源管理晶片等 [i]。
目標股價
綜合考量公司在先進製程材料方面的優勢，以及2奈米製程量產帶來的成長動能，並考量台積電3奈米增加產能，預估2025年EPS為10.19元 [i]。
因此，新應材的目標股價區間為 589元 ~ 651元。
判斷理由
新應材受惠於半導體先進製程推進與進口替代趨勢，主要基於以下幾點：
- 在先進微影製程材料方面，公司表面改質劑受益於3奈米製程需求增加 [i]。
- 洗邊劑與底部抗反射層跟隨2奈米製程於2025年下半年量產 [i]。
- EUV光罩層數提升帶動耗材需求大幅提高，預期2026年迎來大幅成長 [i]。
更多關於新應材的資訊，您可以參考iData的分析報告。
請注意，目標股價的範圍是根據您提供的目標價620元，上下浮動5%計算得出。
新應材(4749 TT) 近期財務分析
新應材(4749 TT) 作為半導體先進製程推進與進口替代的受惠者，近期財務表現亮眼，未來成長潛力可期。以下針對其關鍵財務指標進行分析：
營收與獲利能力分析
- 營收成長：2024年營收達33.22億元，年增率高達40% [i]。預估2025年營收將進一步成長至43.85億元，年增32%；2026年更上看62.26億元，年增42% [i]。
- 毛利率提升：1Q25毛利率為39.05%，較去年同期大幅提升9.1個百分點 [i]。預計在產品組合優化及高雄廠二期量產的帶動下，毛利率將持續提升，2026年有望達到41.45% [i]。
- 營業利益率顯著增長：2024年營業利益率為17.66%，預估2025年將提升至22.69%，2026年更上看26.57% [i]。
EPS分析
- EPS快速成長：2024年EPS為7.53元，預估2025年將成長至10.19元，2026年更上看17.56元 [i]。
- 季度EPS表現：1Q25 EPS為2.24元，優於去年同期的1.87元 [i]。預估未來各季度EPS將逐季成長，2026年1Q26 EPS可望達到3.40元，顯示公司獲利能力持續增強 [i]。
- 成長原因：受惠於3奈米製程需求增加，以及2奈米製程於2H25量產，帶動洗邊劑與底部抗反射層需求 [i]。EUV光罩層數提升也大幅提高耗材需求，預期2026年迎來大幅成長 [i]。
ROE分析
- 股東權益報酬率(ROE)提升：2024年ROE為23.77%，預估2025年將提升至27.12%，2026年更上看35.59% [i]。
- ROE的提升，代表公司為股東創造價值的效率顯著提高，投資吸引力增強。
未來展望與投資建議
- 先進製程助力：新應材在先進微影製程材料方面，受惠於3奈米製程需求增加，以及2奈米製程於2H25量產，營運可望持續成長 [i]。
- 產能擴充：高雄廠二期預計於2026年初正式量產，將進一步擴大產能，滿足市場需求 [i]。
- 新產品開發：KrF光阻材料預計最快於2026年底開始出貨給晶圓廠，為公司帶來新的成長動能 [i]。
- 投資建議：考量台積電3奈米增加60%產能，需求提升之下，研究員給予目標價620元 [i]。
總體而言，新應材在半導體先進製程領域具有領先地位，隨著技術不斷演進和市場需求持續增長，公司有望迎來更廣闊的發展前景。更多詳細資訊，請參考 iData 報告。
