公司介紹: 日月光投控 做什麼？
日月光投控（3711）是全球領先的半導體封裝與測試服務供應商，提供從晶圓針測到後段封裝、測試、材料的一體化解決方案。公司客戶包括Apple、Qualcomm、聯發科等。其主要競爭對手包括Amkor、JCET等。
2025年5月21日的新聞顯示，日月光投控的先進封裝需求強勁，帶動測試業績增長幅度優於封裝業務。更多資訊可參考MoneyDJ新聞。
日月光投控（3711）個股分析報告
目標股價
根據當前市場狀況與公司營運表現，日月光投控的目標股價範圍預估為147.7元至163.2元。
判斷理由
- 先進封測業務展望樂觀：日月光投控維持對2025年先進封測業務的樂觀展望，預計營收貢獻達16億美元，這將成為公司重要的獲利動能。
- 2Q25 ATM營收成長：受惠於半導體封測業務及美國白名單效應，預期2025年第二季度ATM（Automated Test Module）營收將有所增長。
- 測試業務持續成長：日月光投控積極發展ViPack Platform、RDL等先進技術，旗下矽品為CoWoS中oS段的主要供應商，預計2025年測試業務半導體營收佔比將達到20%。
- AI訂單與白名單轉單效應：公司預期AI相關訂單未受關稅政策影響，加上受惠於台積電配合美國晶片出口管制政策所帶來的白名單轉單效應，有望推動獲利成長。
- 毛利率改善：ATM營收佔比提升，有助於改善產品組合，進而提升毛利率。
- ESG表現：日月光在ESG（環境、社會、公司治理）方面的努力，如再生能源使用率的提升，也有助於提升企業形象，吸引更多注重永續發展的投資者。讀者可以參考日月光投控的企業社會責任報告以獲取更多相關資訊。
實質依據
以下依據參考中信投顧對日月光投控的分析與預估，以及對半導體產業的趨勢觀察。
- 2025年營收預估：預估2025年營收將年增8.9%至6,484億元。
- 2Q25營收預估：預期2Q25整體營收有望季增9-10%。
- 2Q25毛利率預估：預期2Q25毛利率將達到18.5%，季增1.7個百分點，年增2個百分點。
- 2025年EPS預估：預估2025年EPS為10.49元，2026年EPS為11.82元。
日月光投控(3711.TT)財務分析
日月光投控(3711.TT)近期各項財務數據顯示，公司在半導體封測領域維持領先地位，並積極發展先進封裝技術，可望成為未來獲利的重要動能。以下針對關鍵指標進行分析：
營收與獲利能力
- 2025年營收預估將年增8.9%至6,484億元，主要受惠於AI業務成長及封測白名單轉單效應。
- 2Q25展望樂觀，預期ATM營收將季增9-11%，帶動整體營收季增9-10%。
- 毛利率顯著提升：2Q25毛利率預估為18.5%，季增1.7個百分點，年增2個百分點，主要受惠於ATM營收佔比提升，改善產品組合。
- EPS預估：2Q25 EPS 2.68元，季增11.6%，年增33.4%；2025年預估EPS為10.49元，2026年為11.82元。
ROE分析
- ROE逐年提升：2024年ROE為10.46%，預估2025年將提升至14.01%，2026年進一步提升至15.47%，顯示公司獲利能力持續改善。
先進封裝技術與產業地位
- 先進封裝營收展望：維持2025年先進封裝營收貢獻16億美元的展望不變，年增167%，成為獲利動能。
- 產業領導地位：日月光佔半導體封測產業(OSATs)營收35%、營業利益42%、資本支出38%，根據TrendForce 2024年全球前十大OSATs營收排名為第一名。
- 技術發展：積極發展ViPack Platform、RDL等技術，旗下矽品為CoWoS中oS段主要供應商。
ESG表現
- 環境保護：溫室氣體總排放量較去年同期減少2%，再生能源使用率達20%。詳細的環境保護資訊，可參考證券交易所網站的ESG專區。
- 社會責任：管理職女性主管占比為29%。更多社會責任相關資訊，請查閱台灣永續報告平台。
- 公司治理：董事會出席率為94%，董事進修符合進修要點比率為100%。有關公司治理的詳細資訊，請參見國際公司治理網絡。
風險因子
- 潛在風險：AI需求不如預期、中國白名單轉單不如預期。
投資建議
- 投資評等：維持增加持股(Overweight)評等，目標價155.5元。
- 潛在漲幅：7.4%。
這份報告旨在提供快速且清晰的投資重點，希望能幫助投資人做出明智的決策。
