公司介紹: 日月光投控 做什麼?
日月光投控(3711)是全球最大的半導體封裝與測試(封測)服務供應商,由日月光與矽品在2018年合併成立。公司提供從晶圓針測到後段封裝、測試及材料的一站式解決方案(ATM),並透過子公司環電提供電子代工服務(EMS)。主要客戶包括高通、聯發科、博通等。日月光的競爭對手包含Amkor、京元電子與江蘇長電等公司。根據聯合新聞網最新消息,日月光持續投入矽光子CPO技術開發,並攜手價值鏈夥伴推動永續發展。Factset最新調查顯示,分析師對日月光投控2025年的EPS預估中位數下修至10.06元,目標價為165元。
日月光投控 (3711) 個股分析報告
1. 目標股價
根據目前資料,綜合考量各方研究報告,以及 FactSet 最新調查中 19 位分析師的預估,日月光投控 (3711) 的目標股價區間設定為 新台幣 157 元至 165 元。 這個區間是基於報告中 165 元的目標價,並加上/減去約 5% 的浮動範圍而得。
2. 判斷理由
先進封裝技術領先:日月光投控在先進封裝領域具有領先地位,特別是與台積電合作的 CoWoS 技術,能滿足高速運算 (HPC) 和人工智慧 (AI) 晶片的需求。這使得公司在 AI 晶片需求爆發的市場中佔有優勢。
測試業務增長:測試領域的投資效益開始顯現,測試業務的增長有助於提升整體毛利率。預計到 2025 年底,測試業務佔比將提升至 20%,有助於實現公司 IC ATM 長期目標毛利率 25%~30%。
產能利用率提升:預估 2025 年第二季 IC ATM 平均整體產能利用率將增加至 70%,這將有助於提升營收和獲利能力。
永續經營的承諾:日月光投控在 ESG 方面的努力,包括永續治理、環境與綠色創新、供應鏈發展、員工關懷與發展以及社會參與,有助於提升企業形象和長期競爭力。更多關於日月光投控在企業社會責任的努力,可以參考 日月光 ESG 資訊。
3. 參考的實質依據
營收與獲利預估:
報告預估 2025 年稅後 EPS 為 8.31 元。
FactSet 最新調查中,分析師預估 2025 年 EPS 中位數為 10.06 元。
預估 2025 年第二季稅後 EPS 為 2.13 元。
先進封裝營收增長:
2025 年先進封裝營收預計將超過 10 億美元,成為公司主要成長動能。
產能利用率:
第一季 ATM 產能利用率為 65%。
預估第二季 ATM 平均整體產能利用率將增加至 70%。
毛利率:
第一季合併毛利率為 16.80%。
預期第二季 IC ATM 毛利率將較第一季增加 1.4~1.8 個百分點,約 24.5%。
市場分析
Factset 調查顯示,19 位分析師對日月光投控(3711-TW) 2025 年 EPS 預估中位數為 10.06 元,預估目標價為 165 元。
日月光投控(3711 TT)近期財務分析
本報告基於研究員陳俐妍([email protected])的報告,並參考了日月光投控近期財務數據,對公司進行了簡要的財務分析。
股價與投資評等
- 近期股價表現:前日收盤價為142.50元。
- 目標價:3個月及12個月目標價均為150.00元。
- 投資評等:近期評等為”Trading Buy”,但由於關稅不確定性,投資建議已下調。
- 歷史評等:
- 05/13/2025:Buy (142.00元)
- 05/02/2025:Trading Buy (135.50元)
- 02/14/2025:Trading Buy (170.50元)
公司基本資訊
- 目前股本:44,190百萬元。
- 市值:6,297億元。
- 每股淨值:70.50元。
- 外資持股比:72.34%。
- 投信持股比:9.16%。
- 董監持股比:15.49%。
- 現金股息配發率:70.48%。
盈利能力分析
日月光投控2025年預估稅後EPS為8.31元。觀察季度EPS變化,1Q25為1.71元,預估2Q25為2.13元,顯示公司盈利能力有增長趨勢。但需關注川普政府可能實施的關稅政策對蘋果供應鏈的潛在影響,這也是投資評等被下調的原因之一。
毛利率分析
公司長期目標毛利率為25~30%。1Q25合併毛利率為16.80%,預期2Q25 IC ATM毛利率將增加至24.5%,主要受益於產能利用率提升。毛利率的提升是公司盈利能力改善的重要因素。
營收分析
1Q25合併營收為1,481.53億元,QoQ-8.70%。預估2Q25 IC ATM營收將QoQ+9~+11%,但EMS營收預估將QoQ-10%左右。整體營收受到季節性因素和客戶拉貨週期的影響。
資產負債表分析
- 總資產:預計從2024年的740,698百萬元增長到2026年的785,045百萬元。
- 現金及約當現金:預計從2024年的76,493百萬元增長到2026年的82,322百萬元,顯示公司現金流穩定。
- 負債比率:維持在52%~53%左右,財務結構相對穩健。
現金流量表分析
公司營業活動現金流量穩定,預計2025年和2026年將分別達到108,026百萬元和122,177百萬元,顯示公司具有良
ESG表現
日月光在ESG方面表現積極,致力於永續治理、環境與綠色創新、供應鏈發展、員工關懷與發展以及社會參與,體現了企業社會責任。
更多關於日月光投控的ESG資訊,請參考:日月光ESG官方網站。
總結
日月光投控在先進封裝和測試領域具有競爭優勢,但需關注關稅政策變動對公司盈利的潛在影響。公司財務狀況穩健,現金流良好,並積極投入ESG,長期發展可期。
請注意,這份報告是基於您提供的數據和資訊進行的分析,投資決策仍需謹慎評估。