公司介紹: 智伸科 做什麼？
智伸科(4551)是一家台灣上市公司，主要從事精密金屬零件的機械加工、製造及買賣，產品應用範圍廣泛，涵蓋汽車、醫療、電子、半導體等多個領域。在汽車領域，智伸科的競爭對手包括宇隆、鐿鈦、至興、英利-KY、百達-KY、豐祥-KY、元創精密等。
最新資訊方面，智伸科在2024年表現亮眼，稅後純益年增85.3%，每股純益8.29元，董事會擬配發4.2元現金股利。公司積極布局多元產業，包括半導體、無人機、氫能源車、AI智慧醫療等，並已成為國際知名半導體設備廠先進製程光刻機設備的關鍵零組件供應商。2025年2月及前二月營收也呈現成長，公司對2025年營運審慎樂觀。更多詳細資訊，可參考MoneyDJ理財網與永豐金證券相關報導。
智伸科 (4551 TT) 最新分析報告
公司概況
智伸科 (4551 TT) 成立於 1987 年，主要業務為各種精密金屬零件加工、製造及買賣。其下游應用領域廣泛，涵蓋汽車剎車安全系統、燃油噴嘴系統、傳動系統、轉向系統、溫控系統、半導體設備流量控器系統、雲端及高容量硬碟精密零件、醫療零件、工業及光學產品等。公司在燃油車和新能源車領域均有布局，並積極朝向電動車的傳動系統、安全系統、轉向系統、驅動馬達和散熱系統等產品發展。
產品組合
2024 年智伸科的營收佔比分別為：
- 汽車：59%
- 運動：11%
- 電子：16%
- 醫療：9%
- 其他：4%
生產基地方面，智伸科在中國和台灣均設有工廠，其中浙江嘉善廠和嘉興廠是公司發展的重點，主要生產醫療和新能源車產品。
營運狀況
2024 年營運回升，2025 年營運動能向上：
- 2024 年汽車產品營收表現持平，運動、電子、半導體產品營收明顯增長。
- 醫療產品因客戶庫存調整影響，表現相對較弱。
- 2024 年營收 76.91 億元，年增 7.99%。
- 預估 2025 年營收 86.97 億元，年增 13.07%。
- 各產品線中，汽車產品受益於電動車、安全系統、自動駕駛/智能應用出貨持續攀升；醫療產品在新客戶、新產品挹注下，營收有望年增超過五成；半導體業務在台灣和中國在地化發展下，營收有望維持高速增長。
獲利能力
- 2024 年受產品組合影響，毛利率下降至 20.31%。但因公司控管營業費用，且有預期信用減損迴轉影響，營業利益 7.89 億元，年增 9.39%。
- 業外收入表現較佳，稅後純益 9.55 億元，年增 85.29%，EPS 8.29 元。
- 預估 2025 年因營收規模提升、產品組合優化，毛利率回升至 22.67%，營業利益年增 39.41%。
- 考量業外淨收入下降，稅率平穩，預估稅後純益 9.26 億元，獲利表現平穩，EPS 8.04 元。
ESG 表現
智伸科在 ESG 方面亦有積極作為：
- 溫室氣體排放管理：利用製程冷卻水概念，採用冰水機降溫冷卻，改善製程設備安裝冷卻機，並執行空壓機廢熱回收方案。
- 能源管理：購進再生能源，引進高能低耗先進設備，並採用節水技術改造。
- 廢棄物管理：加強危險廢棄物、一般固體廢棄物管理，引進廢乳化液、廢切削油、廢碳氫液過濾濃縮設備，並使用烘乾設備除去污泥水分，達到減量化處置。
目標股價
綜合考量公司營運狀況、產業前景及市場表現，智伸科的目標股價範圍預估為120.65 元至 133.35 元。
判斷理由
此目標股價範圍的判斷理由基於以下幾點：
- 營運從谷底翻揚：智伸科已從 2023 年的營運谷底翻揚，2024 年營運回升，2025 年營運動能預估將持續向上。
- 產品組合優化：公司積極調整產品組合，提高高毛利率產品的比重，有助於提升獲利能力。
- ESG 表現：智伸科在 ESG 方面的努力有助於提升企業形象，吸引更多投資人。
- 產業前景：汽車產業持續朝向電動化、智能化發展，智伸科在相關領域的布局有助於其長期發展。
參考的實質依據
此分析報告參考了以下實質依據：
- 公司基本資訊：包括股本、市值、每股淨值、股東結構等。
- 歷史營收及獲利數據：包括 2022 年至 2024 年的營收、毛利、營業利益、稅後純益等。
- 未來營收及獲利預估：包括 2025 年及 2026 年的營收、毛利、營業利益、稅後純益等。
- 各產品線的營運狀況：包括汽車、運動、電子、醫療等產品線的營收成長率。
- 公司的 ESG 政策：包括溫室氣體排放管理、能源管理、廢棄物管理等。
請注意：投資涉及風險，以上分析僅供參考，投資人應審慎評估自身風險承受能力，並自行判斷投資決策。
智伸科 (4551 TT) 近期財務分析
智伸科 (4551 TT) 成立於 1987 年，主要業務為各種精密金屬零件加工、製造及買賣，下游應用領域廣泛，涵蓋汽車、運動、電子、醫療及半導體等多個產業。公司持續朝向電動車的傳動系統、安全系統、轉向系統、驅動馬達、散熱系統等產品發展。
產品組合
- 2024 年營收佔比：汽車 59%、運動 11%、電子 16%、醫療 9%、其他 4%。
營運概況
- 生產基地：廣東東莞廠(中國)、浙江嘉善廠(中國)、浙江嘉興廠(中國)、桃園楊梅廠(台灣)。
- 發展重心：浙江嘉善廠、嘉興廠，重心為醫療、新能源車產品。
2024 年營運回升
2024 年智伸科營運顯著回升，主要受益於運動、電子、半導體產品營收明顯增長。儘管醫療產品因客戶庫存調整而表現較弱，但整體營收仍達到 76.91 億元，YoY+7.99%。
- 營收：76.91 億元，YoY+7.99%。
- 稅後純益：9.55 億元，YoY+85.29%。
- EPS：8.29 元。
業外收入表現較佳(匯兌利益、土地出售利益)且稅率相對下降是稅後純益大幅成長的關鍵因素。
2025 年營運動能向上
預估 2025 年智伸科營收將達到 86.97 億元，YoY+13.07%，主要成長動能來自於：
- 汽車產品：電動車、安全系統、自動駕駛/智能應用出貨持續攀升。
- 電子產品：受惠於 AI 應用雲端硬碟需求帶動。
- 醫療產品：隨著新客戶、新產品挹注，營收有機會年增超過五成。
- 半導體業務：台灣廠、中國廠皆在地化就近發展半導體業務，營收有望維持高速增長。
- 營收：預估 86.97 億元，YoY+13.07%。
- 毛利率：預估回升至 22.67%。
- 稅後純益：預估 9.26 億元，獲利表現平穩。
- EPS：預估 8.04 元。
獲利能力分析 (EPS & ROE)
智伸科 2024 年 EPS 為 8.29 元，預估 2025 年 EPS 為 8.04 元，略為下滑。這主要是因為 2024 年有業外收入的挹注，而 2025 年則較無此項收益。
從 ROE (股東權益報酬率) 來看，2024 年為 10.81%，顯示公司為股東創造價值的能力。預估 2025 年 ROE 將略為下降至 10.35%，與 EPS 的趨勢一致。
整體而言，智伸科在營收規模擴大和產品組合優化的推動下，本業獲利能力持續增強。雖然短期內 EPS 和 ROE 可能會因為業外因素而略有波動，但長期來看，公司在各主要產品線的穩定增長將有助於提升獲利能力。
ESG 表現
智伸科在 ESG 方面也積極投入，透過溫室氣體排放管理、能源管理及廢棄物管理等多項措施，展現對環境永續的承諾。公司計畫企業溫室氣體排放量及固體廢棄物減排總體每年減量 1% 以上。
投資建議
考量智伸科營運已從谷底翻揚，且 2025 年營運動能向上，研究報告維持買進 (Buy) 評等，目標價 127 元（以 2025 年 EPS 及 PE 16 倍評價）。
