公司介紹: 智伸科 做什麼？
智伸科（4551）成立於1987年，主要從事精密金屬零組件的機械加工、製造及買賣，服務範圍涵蓋光學、電子、半導體、機械、磁碟機、醫療器材和一般工業產品等領域，為專業代工廠。主要客戶群包括美、日、德、法、義等國，在汽車領域，智伸科的競爭對手包括宇隆、鐿鈦、至興、英利-KY、百達-KY、豐祥-KY、元創精密等。根據2025年4月14日的新聞，智伸科股價表現強勁，盤中股價拉至漲停，漲停價96.4元。2024年智伸科稅後純益年增85.3%，每股純益8.29元，董事會擬配發4.2元現金股利。公司積極布局多元產業，智伸科官方網站提供更多公司資訊。
智伸科 (4551) 個股分析報告
目標股價
根據當前市場狀況及公司發展趨勢，智伸科的目標股價區間預估為99.75元至110.25元。此區間考量了公司未來成長潛力以及潛在風險。
判斷理由
智伸科的投資價值主要基於以下幾點：
- 汽車產業動能：電動車、安全系統及自動駕駛/智能應用等汽車產品出貨量持續增加，預計2025年營收將有顯著成長。
- 多元產品組合：運動、電子及半導體產品營收穩定增長，尤其AI應用帶動雲端硬碟需求，電子產品營收可望維持成長。
- 醫療產品復甦：受惠於新客戶及新產品挹注，醫療產品營收預計在2025年大幅成長。
- 在地化發展：台灣及中國廠區積極發展在地化半導體業務，有助於營收維持高速增長。
- 獲利能力提升：預估營收規模擴大及產品組合優化將帶動毛利率回升，營業利益率也將顯著提升。
- ESG 表現：智伸科在溫室氣體排放、能源管理及廢棄物管理方面均有積極政策及具體措施，符合永續發展趨勢。
參考的實質依據
以下數據及資訊支持上述判斷：
- 營收預估：預估2025年營收為86.97億元，年增13.07%。各產品線均展現成長動能。
- 獲利能力：預估毛利率回升至22.67%，營業利益年增39.41%，稅後純益達9.26億元。
- 產品組合優化：汽車產品中的電動車、安全系統、自動駕駛/智能應用出貨持續攀升。
- 半導體業務在地化：台灣廠、中國廠皆在地化就近發展半導體業務，2025年營收有望維持高速增長。
- 溫室氣體減量：公司計畫企業溫室氣體排放量每年減量1%以上。
- 永續發展：關於智伸科的更多ESG資訊，請參考 智伸科企業社會責任報告書。
智伸科(4551 TT) 近期財務分析
本分析旨在提供智伸科近期財務表現的重點，協助投資者快速掌握公司營運狀況與投資價值。
營收與獲利能力分析
- 2024年營收：76.91億元，年增7.99%。主要受益於運動、電子、半導體產品營收增長，但醫療產品因客戶庫存調整而下滑。
- 2025年預估營收：86.97億元，年增13.07%。預期電動車、安全系統、自動駕駛/智能應用等汽車產品出貨持續攀升，醫療產品在新客戶、新產品的挹注下，營收有望年增超過五成。
- 毛利率：2024年毛利率為20.31%，較2023年下降。預估2025年因營收規模提升、產品組合優化，毛利率將回升至22.67%。
- 營業利益：2024年營業利益7.89億元，年增9.39%。預估2025年營業利益將大幅成長39.41%，達到11億元。
EPS分析
- 2024年EPS：8.29元，年增85.29%。主要受益於業外收入（匯兌利益、土地出售利益）及稅率下降。
- 2025年預估EPS：8.04元，略為下滑。雖然本業獲利成長，但考量業外淨收入下降，預估稅後純益表現平穩。
- 2026年預估EPS：9.38元，展現成長潛力。
- 季度EPS：觀察2024年各季度EPS，第四季度達到3.56元，表現突出。預估2025年各季度EPS將維持在1.74元至2.39元之間。
ROE分析
- 2024年股東權益報酬率(ROE)：10.81%，較2023年有所提升。
- 2025年預估ROE：10.07%，略為下降，但仍維持在健康水準。
- 2026年預估ROE：11.27%，顯示公司獲利能力有望持續提升。
財務結構分析
- 資產總計：2024年為139.05億元，預估2025年將增至145.21億元，顯示公司規模持續擴大。
- 負債比率：維持在36%左右的穩健水準。
- 流動比率：2024年為214.56%，顯示公司具有良
ESG表現
- 智伸科積極推動ESG相關政策，包括溫室氣體減量、能源管理及廢棄物管理，展現對環境永續的重視。
- 公司計畫企業溫室氣體排放量每年減量1%以上，並引進再生能源及高能低耗設備。
投資建議參考
- 研究員陳執中於2025年3月31日給予智伸科「Buy」評等，目標價為105元。
- 投資建議調整至 Buy：2025 年雖較無業外利益挹注，但在營收規模提升、產品組合轉佳帶動下，本業獲利成長將可支撐整體獲利表現。
總結
智伸科2024年營運表現亮眼，EPS大幅成長。展望2025年，營收有望持續成長，但需留意業外收入減少可能對EPS造成的影響。公司ROE維持在健康水準，且積極推動ESG相關政策，長期發展值得期待。投資者可關注公司各產品線的發展狀況，以及毛利率的提升幅度。
