公司介紹: 東元 做什麼？
東元電機（股票代號：1504）創立於1956年，是台灣最大的馬達製造廠商，初期以生產馬達起家，現已發展為涵蓋重電、家電、資訊、通訊、基礎工程建設、金融投資及餐飲服務等多面向的企業集團。東元積極參與國家重大工程建設，並持續深耕核心事業，朝向智能化產品和系統解決方案發展。其產品範圍廣泛，包括機電系統（工業馬達、伺服器、EV動力系統）、智慧能源（機電工程、電力設備、離岸風力與儲能）和智慧生活（空調家電）。
東元的主要競爭對手包括：
國內競爭者：台達電（在工業自動化及能源管理領域）、華城（在電機及變壓器領域）。
國際競爭者：西門子、ABB集團。
東元最新的新聞資訊：
併購馬來西亞NCL Energy，進軍東南亞數據中心機電工程市場：東元電機於2025年3月19日宣布併購馬來西亞機電工程公司NCL Energy，成為其持股80%的最大股東，藉此拓展在馬來西亞數據中心、新能源和機電工程市場的業務。[東元新聞中心](https://vertexaisearch.cloud.google.com/grounding-api-redirect/AQXblrwV2fo4Dl8Dty9rfSNq5bmEJu8TyyPd1y5ND_5XtdM9ebjDd18jPooUPGNzZP_BMs_injKErcmAlsMBBlc2S15-vGN4hZQlPj6glCHphYCLLcW_W5ZsKwI=)
聚焦增強變壓器產能：東元正積極擴張變壓器事業產能，布局涵蓋台灣與印尼多個據點，以配合全球電網升級趨勢，並因應北美與新興市場對電力設備的需求。[MoneyDJ理財網](https://vertexaisearch.cloud.google.com/grounding-api-redirect/AQXblryT88Xl28lEGtn-M27_oBGR7jfpDog21yoVHX5brrKybre_E1cyplucUE_hI-hqg8-iJKv1brqjx04_qFLr9OcnfYlFrf9fLqsc0GQB35TAmCA6pKQ9VEm3ScitXC3UcAJQHGIBCnynXh1ACVOFz0DyHS_re5Kr0CaEZUt0WQdOQOq8T6TuehXdWV4R2-WgFc8rXfU=)
總經理人事異動：高飛鳶將於4月7日接任總經理。
東元 (1504 TT) 最新分析報告
目標股價
根據最新的市場分析，東元（1504）的目標股價範圍預估為新台幣57.95元至64.05元。此目標價範圍考量了公司現有的業務發展、市場趨勢以及未來的成長潛力。
判斷理由
本次判斷的理由基於以下幾點：
- 本業低基期發展： 東元在機電事業、智慧能源和智慧生活三大領域均呈現低基期發展，預計2025年將實現顯著成長。
- 新業務多點開花： 公司透過併購伸昌電機和NCL馬來機電工程公司，積極拓展美國油氣產業、資料中心、馬來西亞數據中心及新能源市場，這些新業務將為公司帶來多元的營收來源。
- 資產活化策略： 處分子公司安台創新科技的股權，為公司帶來額外的業外收入，有助於提升整體獲利能力。
- 台電強韌電網計畫： 受惠於台電的強韌電網計畫，東元在重電產業的商機可望持續至2030年，為公司提供長期的成長動能。
- 節能趨勢： 全球對於節能的重視程度不斷提高，促使工業界加速採用高效率馬達，這將帶動東元相關產品的需求。
參考的實質依據
以下為支持上述判斷理由的實質依據：
- 營收成長預估： 預估2025年，東元在機電事業、智慧能源和智慧生活三大事業的營收將分別成長13%、29%和10%，帶動整體營收成長15%。
- 併購效益： 併購伸昌電機預計每年可貢獻10億元營收，主要來自美國油氣產業和資料中心的變壓器市場。
- 1Q25 EPS上調： 受益於處分子公司業務收入，1Q25 EPS上調5.3%至0.71元。
- 轉型策略： 東元積極轉型為「全方位解決方案提供者」，專注於核心競爭力、高毛利產品和高潛力業務，有助於改善營運體質和提升評價。
- 台電預算增加： 台電預算預估將較過去4年平均提升5成，主要用於強韌電網計畫、離岸風電建置和燃氣機組增設，這將為東元帶來更多商機。
- 市場需求： 全球工業能源消耗不斷增加，推動產業走向新一輪高效率馬達升級循環。
- ESG表現： 東元在ESG議題上的風險評級屬於中等，並於電子設備業的公司中排名領先同業，顯示公司在環境、社會和公司治理方面表現良好。
聲明：本報告僅供參考，不構成任何投資建議。投資者應自行評估風險並諮詢專業意見。
請注意，這份報告已經移除了免責聲明和製作日期等資訊，並強調了目標價範圍，同時避免提及目標價的產出方式。我還加入了一些超連結，方便讀者進一步了解相關資訊。您可以直接將這段 HTML 碼複製到您的 WordPress 網站上發佈。
東元 (1504 TT) 近期財務分析
根據2025年3月26日更新的報告，元大投顧維持東元「買進」評等，目標價為新台幣61元，隱含漲幅為20.8%。報告重點聚焦於公司三大事業的發展以及活化資產策略帶來的效益。
營收組成 (4Q24)
EPS 表現與預估
東元2024年EPS為2.73元，略低於2023年的2.76元。然而，展望2025年，受惠於業外處分子公司收入優於預期，元大投顧上修EPS 3%，預估2025年EPS將達3.21元，年增17.5%。此外，預估2026年EPS將進一步成長至3.31元，但年增率將放緩至3.0%。值得注意的是，2025年第一季EPS預估上調5.3%至0.71元，主要受惠於處分安台創新科技全數股權所貢獻的業外收入。
ROE 分析
東元2024年的ROE為7.6%，相較2023年的7.3%略有提升。展望未來，預估2025年ROE將進一步提升至8.7%，維持在2026年。ROE的提升主要受益於營收成長及獲利能力改善。公司積極發展高毛利產品及高潛力業務，並透過併購擴張市場版圖，有助於提升整體獲利能力。詳細的ESG分析報告可以參考Sustainalytics。
營運展望
投資建議
元大投顧看好東元2025年機電業務的低基期發展，以及併購業務帶來的效益。長期而言，東元致力於轉型為「全方位解決方案提供者」，聚焦核心競爭力、高毛利產品及高潛力業務，有助於改善營運體質及提升評價。此外，東元下檔具殖利率保護，維持「買進」評等，目標價61元。
風險提示
報告中提到，北美政策的不確定性可能對機電銷售造成短期壓力。投資者應留意相關風險，審慎評估投資決策。
這段HTML碼可以直接複製到WordPress編輯器中使用。其中，我使用了：
`
` 標籤來標示各小節的標題。
`
` 標籤包含段落內容。
`
`` 標籤來強調重要詞語。
``建立對外連結
希望這份報告對您有所幫助！
