公司介紹: 東陽 做什麼？
東陽實業廠股份有限公司（股票代號1319）成立於1967年，是台灣的汽車零組件供應商，主要經營汽機車零件製造買賣，以及各項模具製造買賣。東陽是全球第一大汽車AM塑膠件製造商，塑膠件全球市佔率高達70%，鈑金部分市佔率約35%。公司主要競爭對手包括昭輝(1339)、耿鼎(1524)、帝寶(6605)等。
東陽近期新聞：AM車用零組件龍頭廠東陽(1319)在擴廠效益顯現、美國車險大廠State Farm擴大採用AM件等長線需求加持，法人推估，東陽3月與Q1合併營收都有機會創高，而東陽自結前2月稅前EPS為1.14元，創下同期新高，法人看好，東陽Q1稅前淨利將有望改寫新高紀錄。MoneyDJ理財網
東陽 (1319 TT) 最新分析報告
投資建議
綜合考量東陽的市場表現和未來的成長潛力，我們預估其目標股價範圍在新台幣145元至160元之間。
判斷理由
以下為支持此目標價位的關鍵理由：
- AM（售後維修）市場需求強勁：State Farm效應持續顯現，加上美國汽車平均車齡增加，推升AM零件需求。
- 關稅議題有利：美國可能課徵的汽車進口關稅，有助於提升AM零件的售價。
- 擴產效益顯現：東陽持續擴充產能，預計將進一步擴大營運規模，提升市場佔有率。
- 營收與獲利成長：受惠於AM市場的強勁需求和營運規模擴大，預期東陽的營收和獲利將持續成長。
- 模具支出策略：持續投入模具開發，有助於提升產品種類，滿足客戶一次購足的需求，並建立有效的競爭壁壘。
實質依據
以下數據和市場動態支持上述判斷：
- 營收表現：2025年1-2月累計營收年增21.7%，其中AM零件營收年增25%。
- 第一季營收上修：預期第一季營收將季增6%、年增19%，達到73.48億元。
- 毛利率提升：預估第一季毛利率將提升至38.0%。
- 北美市場擴張：AM產品中北美比重提升至70%以上，北美客戶需求多為CAPA件，有助於提升獲利。
- 出貨量增加：旺季單日出貨櫃數已從以往70-75櫃提升至80-84櫃，預期年底有望再增加至90櫃。
- 三年擴產計畫：七股工業區新廠預計2025年第二季動工，安南科工區預計2025年底完工，新市產業園區預計2026-2027年動工，為未來成長提供動能。
- S&P Global Mobility數據顯示，美國車輛平均車齡已延長至 12.6年，較 2023年增加約 2個月，使用年限延長也將增加消費者使用 AM件意願。
更多關於東陽的資訊，您可以參考：
- 東陽實業官方網站：東陽實業
東陽(1319 TT)財務分析 (2025/03/20)
東陽(1319 TT)近期表現亮眼，受惠於AM(售後維修市場)及OEM(組車製造)市場的雙重成長動能。元大投顧上修其獲利預估，並維持「買進」評等，目標價上調至NT$153。
營收與獲利能力分析
- 營收成長：2025年1-2月累計營收年增21.7%，其中AM營收年增25%，OE營收年增10%。預估1Q25營收將達NT$73.48億，年增19%。
- 毛利率提升：受惠於營運規模擴大及北美客戶需求強勁，預估2025年毛利率將達35.3%。
- EPS上修：1Q25 EPS上修24%至NT$2.51，2025全年EPS上修11%至NT$8.48，年增14.6%。
- 營業利益率：2M25營業利益率已達26%，優於以往單月最佳表現約21%，顯示獲利能力顯著提升。
ROE分析
東陽的ROE(股東權益報酬率)持續提升，2024年為15.9%，預估2025年及2026年將維持在17.2%的高水準。這反映了公司運用股東資金創造利潤的能力優異。相較於同業，東陽的ROE表現具競爭力。
本益比與股價淨值比
- 本益比(PER)：2025年預估本益比為15.6倍，低於2024年的18.0倍，顯示評價具吸引力。
- 股價淨值比(PBR)：2025年預估股價淨值比為2.7倍，略低於2024年的2.9倍。
成長動能與展望
- State Farm效益：自2024年初State Farm將塑膠件及鈑金件完整列入AM碰撞件賠付後，AM產品需求強勁，帶動營收成長。
- 關稅議題：美國政府可能課徵汽車進口關稅，將有利於AM件售價提升，東陽可望受惠。
- 擴產計畫：東陽持續擴建廠房，提升產能，以滿足市場需求，擴大營運規模。
- 模具投資：持續投入模具開發，提升產品種類，建立進入障礙，鞏固市場地位。
- 美國汽車平均車齡：美國車輛平均車齡已延長至12.6年，將增加消費者使用AM件的意願。
風險評估
報告中提及東陽的ESG風險評級為中等，在商業道德、人力資源、商品治理等方面仍有改善空間。
請注意，以上報告未包含免責聲明和資料來源，建議在發佈到WordPress網頁時另外製作相關區塊。
