投資公債，是許多人穩健資產配置的選擇之一。根據年期，公債有哪些種類？(短期、中期、長期公債) 這個問題，直接關係到投資組合的風險與報酬。簡單來說，依照到期時間的不同，公債可分為短期公債（1到3年到期）、中期公債（4到10年）與長期公債（10年以上）三種。一般情況下，債券的存續期間越長，對利率變化的敏感度越高，價格波動幅度相對較大，因此殖利率也通常會高於短期債券。
多年經驗告訴我，選擇公債並非單純追求高殖利率，更重要的是考量自身的風險承受能力和投資目標。短期公債波動較小，適合保守型投資人；長期公債雖然有潛在的較高報酬，但利率風險也較高。建議投資人在配置公債時，可以參考殖利率曲線的變化，並將不同年期的公債納入組合，達到風險分散的效果。在接下來的文章中，我們將深入探討這三種公債的特性，協助您更精準地掌握公債投資的訣竅。
這篇文章的實用建議如下(更多細節請繼續往下閱讀)
- 評估自身風險承受度與投資目標： 了解短期（1-3年）、中期（4-10年）和長期（10年以上）公債的風險與收益特性。保守型投資人宜選擇波動較小的短期公債，追求較高收益且能承受風險者，可考慮長期公債。
- 多元配置不同年期公債： 別只投資單一年期的公債。建議將短期、中期、長期公債納入投資組合，透過分散配置來降低整體風險，並平衡收益與風險。 參考殖利率曲線變化，適時調整配置比例。
- 關注總體經濟與央行政策： 公債殖利率受總體經濟狀況（如通貨膨脹、經濟成長）和央行貨幣政策影響。密切關注這些因素，有助於判斷公債投資價值，並調整投資策略。 例如，預期升息時，可考慮降低長期公債比重，以降低利率風險。
揭祕公債家族：根據年期，公債有哪些種類？
公債，作為政府發行的債券，是固定收益投資組閤中不可或缺的一環。它們不僅被視為相對安全的投資標的，更是瞭解總體經濟和利率走勢的重要窗口。但您知道嗎？公債並非鐵板一塊，根據到期年限的不同，它們被劃分為不同的種類，各自擁有獨特的風險收益特性。身為債券投資專家，我將帶領大家揭開公債家族的神祕面紗，深入瞭解短期、中期和長期公債之間的差異。
公債年期的重要性：影響殖利率與風險
公債的到期年限，是指債券到期、發行人償還本金的剩餘時間。這個時間長短，直接影響了公債的殖利率和利率風險。一般來說，到期年限越長的公債，殖利率越高，因為投資者需要為承擔更長期的不確定性而獲得更高的補償。同時，長期公債對利率變化的敏感度也更高，也就是說，當市場利率上升時，長期公債的價格下跌幅度會大於短期公債，反之亦然。
公債的主要分類：短、中、長期
根據到期年限，公債通常被分為以下三種類型：
- 短期公債：通常指到期年限在1-3年之間的公債。它們的利率敏感度較低，價格波動性也較小，適合追求穩定收益和低風險的投資者。
- 中期公債：通常指到期年限在4-10年之間的公債。它們的殖利率和利率風險介於短期和長期公債之間，適合風險承受能力適中的投資者。
- 長期公債：通常指到期年限在10年以上的公債。它們的殖利率最高，但利率風險也最大，價格波動性最高，適合追求高收益且風險承受能力較高的投資者。
在進一步深入探討不同年期公債的特性之前，讓我們先來瞭解一下影響公債殖利率的關鍵因素。除了到期年限之外，總體經濟狀況、通貨膨脹預期、央行貨幣政策等，都會對公債殖利率產生重大影響。舉例來說，當經濟成長強勁、通貨膨脹壓力上升時，市場通常會預期央行升息，進而推升公債殖利率。反之，當經濟衰退、通貨膨脹低迷時，市場則會預期央行降息，導致公債殖利率下滑。您可以參考香港投資者教育中心的債券及票據，瞭解更多關於債券投資的資訊。
瞭解這些因素，有助於我們更好地判斷公債的投資價值，並制定合適的投資策略。在接下來的文章中，我將針對每一種公債，詳細分析其利率敏感度、價格波動性，以及適合的投資情境。敬請期待！
短期公債：1-3年，入門公債投資的理想選擇？
如果您是剛開始接觸債券投資的新手，或是尋求低風險、流動性高的投資標的，那麼短期公債（到期年限1-3年）可能是一個不錯的選擇。短期公債相較於其他年期的公債，具有以下幾個顯著的優勢：
短期公債的優勢
- 利率風險較低： 由於到期年限短，短期公債對利率變動的敏感度較低。當市場利率上升時，短期公債的價格下跌幅度通常小於中長期公債。這意味著您的投資組合受利率波動的影響較小。
- 價格波動性較小： 短期公債的價格通常較為穩定，不會像長期公債那樣出現劇烈的波動。這使得短期公債成為避險和保本的理想選擇，尤其是在市場不確定性較高時。
- 流動性較高： 短期公債在市場上的交易量通常較大，因此具有較高的流動性。這意味著您可以更容易地在需要時買入或賣出短期公債，而不會面臨成交量不足的問題。
- 違約風險極低： 各國政府發行的公債通常被視為最安全的投資標的之一，因為政府有能力透過稅收等方式來償還債務。短期公債由於到期時間短，違約風險更低。
短期公債的殖利率分析
雖然短期公債的風險較低，但其殖利率通常也低於中長期公債。這是因為投資者為了承擔較高的風險（例如利率風險和違約風險），通常會要求較高的報酬率。然而，在某些特殊情況下，例如殖利率曲線倒掛時，短期公債的殖利率可能會高於長期公債。
殖利率曲線倒掛，指的是短期債券的殖利率高於長期債券的現象。這種情況通常出現在市場預期未來經濟可能衰退，央行可能降息的時候。在殖利率曲線倒掛的環境下，投資短期公債可能是一個更具吸引力的選擇，因為您可以獲得相對較高的收益，同時承擔較低的風險。
短期公債的投資策略
如何購買短期公債？
您可以透過以下幾種方式購買短期公債：
- 直接向政府購買： 有些國家允許個人投資者直接購買政府發行的公債。
- 透過券商購買： 您可以透過證券經紀商或銀行購買在交易所交易的公債。
- 購買短期公債ETF或基金： ETF（指數股票型基金）和基金是投資一籃子債券的便捷方式。您可以選擇追蹤短期公債指數的ETF或基金，以分散投資風險。例如，永豐投信有發行永豐1-3年美公債，追蹤ICE BofAML 1-3 Year US Treasury Index，指數鎖定短天期美國公債。
提醒您： 在進行任何投資決策之前，請務必充分了解相關風險，並諮詢專業的財務顧問。投資涉及風險，投資前請審慎評估。
中期公債 (4-10年)：殖利率、風險，一次看懂
中期公債，顧名思義，指的是到期年限介於4到10年之間的政府債券。它們在殖利率和風險之間提供了一個相對平衡的選擇，因此受到許多投資者的青睞。對於
中期公債的特性
- 殖利率：中期公債的殖利率通常高於短期公債，因為投資者需要為持有更長的時間而獲得補償。
- 風險：相較於短期公債，中期公債對利率變動更為敏感。當利率上升時，中期公債的價格可能會下跌，反之亦然。這種利率風險是投資中期公債時需要特別注意的。
- 流動性：中期公債的流動性通常也很好，容易在市場上買賣。
- 適合對象：適合風險承受度中等的投資者，以及
殖利率曲線與中期公債
殖利率曲線是描述不同到期年限的債券殖利率的圖表。透過觀察殖利率曲線的形狀，我們可以瞭解市場對未來利率走勢的預期。通常，殖利率曲線是向上傾斜的，也就是說，到期年限越長的債券，殖利率越高。但有時也會出現倒掛或扁平的殖利率曲線。瞭解殖利率曲線的形狀，有助於我們判斷中期公債的投資價值。
例如，如果殖利率曲線呈現陡峭向上傾斜的狀態，這可能意味著市場預期未來利率將會上升。在這種情況下，投資者可能會考慮縮短債券的存續期間（Duration），以降低利率風險。存續期間是衡量債券價格對利率變動敏感度的指標。較短的存續期間意味著對利率變動的敏感度較低。
中期公債的風險管理
投資中期公債的主要風險是利率風險和通貨膨脹風險。為了有效管理這些風險，投資者可以考慮以下策略：
- 分散投資：不要把所有的資金都投入到單一的中期公債中。透過投資於不同發行機構、不同到期年限的債券，可以有效分散風險。
- 利用債券基金或ETF：債券基金和ETF提供了一種方便的分散投資方式。這些基金通常會投資於多種不同的債券，包括中期公債。
- 定期檢視投資組合：隨著市場環境的變化，投資組合的風險狀況也會隨之改變。因此，投資者應該定期檢視自己的投資組合，並根據需要進行調整。
- 考量通貨膨脹的影響： 通貨膨脹會降低債券的實質收益。投資者可以考慮購買抗通膨債券（Treasury Inflation-Protected Securities, TIPS），以保護自己的投資免受通貨膨脹的影響。 美國財政部提供的 TIPS資訊，可以做為參考。
如何選擇適合的中期公債？
在選擇中期公債時，投資者應該考慮以下因素：
- 信用評級：選擇信用評級較高的債券，以降低違約風險。美國公債的信用評級通常是最高的。
- 殖利率：在可接受的風險範圍內，選擇殖利率較高的債券。
- 到期年限：根據自己的投資目標和風險承受能力，選擇合適的到期年限。
- 市場流動性：選擇流動性較
總之，中期公債提供了一個在殖利率和風險之間取得平衡的投資選擇。透過瞭解中期公債的特性、殖利率曲線的含義，以及風險管理技巧，投資者可以更好地利用中期公債來實現自己的投資目標。
中期公債 (4-10年) 特性 說明 風險管理 殖利率 中期公債的殖利率通常高於短期公債，因為投資者需要為持有更長的時間而獲得補償。 - 分散投資：投資於不同發行機構、不同到期年限的債券，可以有效分散風險。
- 利用債券基金或ETF：提供一種方便的分散投資方式。
- 定期檢視投資組合：根據市場環境的變化，定期檢視並調整投資組合。
- 考量通貨膨脹的影響：購買抗通膨債券（TIPS），以保護投資免受通貨膨脹的影響。
風險 相較於短期公債，中期公債對利率變動更為敏感。利率上升時，價格可能會下跌。 流動性 中期公債的流動性通常也很好，容易在市場上買賣。 適合對象 適合風險承受度中等的投資者。 殖利率曲線 殖利率曲線是描述不同到期年限的債券殖利率的圖表。透過觀察殖利率曲線的形狀，我們可以瞭解市場對未來利率走勢的預期。瞭解殖利率曲線的形狀，有助於我們判斷中期公債的投資價值。 如何選擇適合的中期公債？ - 信用評級：選擇信用評級較高的債券，以降低違約風險。
- 殖利率：在可接受的風險範圍內，選擇殖利率較高的債券。
- 到期年限：根據自己的投資目標和風險承受能力，選擇合適的到期年限。
- 市場流動性：選擇流動性較
長期公債 (10年以上)：掌握收益與風險的平衡點
在公債的大家族中，長期公債是指到期年限在10年以上的債券。相較於短期和中期公債，長期公債的特性更加鮮明，對於追求較高收益，同時願意承擔較高風險的投資者來說，是不可忽視的一類資產。
長期公債的特性
- 較高的殖利率： 由於到期時間長，長期公債通常提供較高的殖利率，以補償投資者承擔的額外風險。這是因為投資者需要更長時間才能收回本金，期間可能面臨更多不確定性。
- 對利率變動更敏感： 長期公債的價格對利率變動非常敏感。當市場利率上升時，長期公債的價格下跌幅度通常大於短期和中期公債；反之，當利率下降時，長期公債的價格上漲幅度也更大。這種現象與債券的存續期間有關，存續期間越長，對利率的敏感度越高。
簡單來說，存續期間代表投資者收回投資本金所需的平均時間。長期債券的存續期間較長，因此利率變動對其價格的影響也較大。舉例來說，如果一檔長期公債的存續期間為10年，當市場利率上升1%時，其價格可能下跌約10%。
- 較高的價格波動性： 由於對利率變動的敏感性較高，長期公債的價格波動性也較大。這意味著投資者可能在短期內面臨較大的資本利得或損失。因此，長期公債不適合風險承受能力較低的投資者。
- 反映長期經濟預期： 長期公債的殖利率被視為反映市場對長期經濟成長和通貨膨脹預期的指標。例如，如果投資者預期未來經濟將持續成長，通貨膨脹將上升，他們可能會要求更高的殖利率，以抵禦通膨風險。
長期公債的風險
投資長期公債的主要風險包括：
- 利率風險： 這是長期公債面臨的最主要風險。如前所述，長期公債的價格對利率變動非常敏感，利率上升可能導致債券價格大幅下跌。
- 通貨膨脹風險： 如果通貨膨脹率上升，超過債券的殖利率，投資者的實質收益將受到侵蝕。
- 再投資風險： 當長期公債到期時，投資者需要將本金再投資於其他資產。如果屆時的市場利率較低，投資者可能難以獲得與先前相同的收益率。
- 信用風險： 雖然美國公債的信用風險極低，但如果美國政府的信用評級被調降，仍可能對長期公債的價格產生負面影響。
長期公債的投資策略
根據不同的市場環境和投資者風險偏好，可以採取不同的長期公債投資策略：
- 利率下降預期： 如果投資者預期未來利率將下降，可以考慮增持長期公債，以獲取資本利得。當利率下降時，長期公債的價格將上漲，投資者可以通過出售債券獲利。
- 風險分散： 長期公債可以作為投資組閤中的一部分，用於分散風險。由於長期公債與股票等其他資產的相關性較低，可以降低整體投資組合的波動性。
- 長期持有： 如果投資者有長期投資需求，例如退休規劃，可以考慮長期持有長期公債，以獲取穩定的收益。
- 搭配其他資產： 投資者可以將長期公債與其他資產，例如股票、房地產等，進行搭配，以構建多元化的投資組合。
投資長期公債的注意事項
在投資長期公債之前，投資者應充分了解其特性和風險，並根據自身的風險承受能力和投資目標，做出明智的決策。同時，密切關注市場動態，例如利率走勢、通貨膨脹率等，以便及時調整投資策略。此外，建議投資者諮詢專業的財務顧問，獲取更personalized的投資建議。若要查詢更多債券資訊，可參考證券櫃檯買賣中心網站，該網站提供完整的債券資料。
根據年期，公債有哪些種類？(短期、中期、長期公債)結論
透過以上的解析，相信您對根據年期，公債有哪些種類？(短期、中期、長期公債)這個問題，已經有了更清晰的認識。從追求穩定保本的短期公債，到兼顧收益與風險的中期公債，再到潛在報酬較高但波動也較大的長期公債，每一種年期的公債都有其獨特的優勢與劣勢。
如同投資任何金融商品，選擇適合自己的公債，沒有絕對的標準答案。關鍵在於深入瞭解自己的風險承受能力、投資目標以及對市場的判斷。如果您是保守型的投資人，短期公債或許是穩健的好選擇；如果您追求更高的收益，同時願意承擔較高的風險，長期公債可能更符合您的需求。當然，更聰明的做法是將不同年期的公債納入投資組合，透過多元配置，達到分散風險、提升整體報酬的目標。
在瞬息萬變的金融市場中，保持學習的熱情和謹慎的態度永遠是成功的關鍵。希望這篇文章能幫助您在公債投資的道路上，走得更穩、更遠！
根據年期，公債有哪些種類？(短期、中期、長期公債) 常見問題快速FAQ
Q1：公債按照到期年限如何分類？各自的年限範圍是多少？
A1：公債根據到期年限主要分為三類：短期公債 (1-3年到期)、中期公債 (4-10年到期) 和 長期公債 (10年以上到期)。
Q2：短期、中期和長期公債，哪一種的利率風險最高？為什麼？
A2：長期公債的利率風險最高。這是因為長期公債的到期年限較長，價格對利率變動的敏感度也較高。當市場利率上升時，長期公債的價格下跌幅度通常會大於短期和中期公債。
Q3：如果我是一個風險承受能力較低的投資者，應該選擇哪種年期的公債？
A3：如果您是風險承受能力較低的投資者，建議選擇短期公債。短期公債的利率風險和價格波動性都較低，適合追求穩定收益和保本的投資者。當然，在任何投資決策前，都建議諮詢專業的財務顧問。
