公司介紹: 欣新網 做什麼？
欣新網（2949）是一家台灣的電商營運服務商，由欣臨企業與新竹物流於2013年共同創立。他們專注於為國內外品牌企業提供全方位的電子商務整合服務，包括顧客體驗經營管理、成效型精準廣告、業務開發拓展、倉儲管理及物流配送等。其競爭對手包括雨林新零售、永豐商店、康和資訊等。
根據2025年3月的新聞，欣新網預計今年獲利將顯著成長，主要因為新接品牌效益開始發酵。公司也積極擴大品牌合作、優化數位行銷技術並開拓海外市場。
欣新網 (2949) 個股分析報告
目標股價
根據現有資訊，欣新網的目標股價範圍預估為82.65元至91.35元。此區間考量了公司未來的成長潛力及市場預期。
判斷理由
欣新網的投資價值主要基於以下幾點：
- 營運成長動能強勁：2025年，公司在電商、數位廣告、海外市場拓展及併購策略上均有所斬獲，預計整體營收將呈現雙位數成長。
- 海外市場佈局有成：
欣新網積極擴展海外市場，與SJ Conso Inc.合資成立菲律賓子公司H.H. Galaxy(PH)，並已與多個品牌展開合作。
在日本，公司與電商代運營服務商Brangista(6176 JP)合作成立日本子公司HHGalaxy Japan，預計未來將有更多品牌合作機會。更多資訊請參考
Brangista官方網站。 - 併購效益顯現：
2024年10月收購「一起實驗」100%股權，有助於擴展群眾募資顧問業務，預計2025年可貢獻約2億元營收。更多關於「一起實驗」的資訊，您可以查看
SurveyCake的群眾募資顧問服務介紹，
這或許能提供一些關於群眾募資顧問服務的見解。 - 獲利能力提升：
隨著營收規模擴大及營運效率提升，公司預估2025年營業利益率將超過3%（2024年為2.56%）。
- 股利政策：
董事會決議發放 1 元的現金股利和 2.1 元的股票股利，現金股利發放率為 30%，與 2023 年水準相當。
參考的實質依據
此分析報告參考了以下實質依據：
- 公司營收與獲利預估：
預估2025年營收為55.74億元，年增17.81%；稅後淨利為1.23億元，年增44.90%；稅後EPS為4.84元。
- 欣新網的價值鏈創造：
欣新網透過自研及合作開發的軟體，配合專業的電商營運團隊，串接電商生態系的各個角色，提供品牌客戶一站式服務，提升品牌客戶線上通路之銷售與滲透率。
- 公司在數位廣告行銷服務的佈局：
欣新網及「八達網」之數位廣告行銷業務係以協助品牌商及電商平台於數位媒體平台投放成效廣廣告為主。
欣新網於 2022 年收購「眾點」 51% 股權，「眾點」主要協助客戶於數位媒體平台投放多元廣告。讀者可以參考
iMedia 數位廣告雜誌 以了解更多數位廣告的趨勢。 - 公司於海外市場的擴張：
2024 年公司在海外佈局有成，在菲律賓和日本分別與當地公司合資成立子公司，有助於公司拓展海外市場。
- 收購「一起實驗」帶來的效益：
2024 年 10 月欣新網宣布以 1 億元收購「一起實驗」100% 的股權，有助於擴展群眾募資顧問業務。讀者可以參考
數位時代的報導，以了解更多關於群眾募資的資訊。
欣新網(2949 TT) 近期財務表現與展望
欣新網 (2949 TT) 成立於 2013 年，為電商營運服務商，主要提供國內外品牌企業全方位的電子商務整合服務。
近期研究報告 (2025/03/17) 給予「區間操作 (Trading Buy)」的投資建議，目標價 87 元。
2024 年營運回顧
- 營收成長：2024 年營收為 47.31 億元，年增率為 9.03%。
- 獲利下滑：稅後純益為 8,482 萬元，年減率為 39.05%，稅後 EPS 為 3.34 元。
- 毛利率下降：毛利率為 10.15%，較 2023 年減少 1.60 個百分點，主要受存貨跌價損失影響。
- 海外擴張：積極佈局海外市場，包括與 SJ Conso Inc. 合資成立菲律賓子公司 H.H. Galaxy(PH)，以及與 Brangista(6176 JP) 合作成立日本子公司 HHGalaxy Japan。
- 併購策略：10/01/2024 宣布以 1 億元收購群募顧問公司「一起實驗」，預計 2025 年可貢獻約 2 億元營收。
2025 年營運展望
- 營收成長加速：預估 2025 年營收將呈現雙位數成長，主要動能來自電商、數位廣告、海外市場和併購。
- 獲利能力提升：預期營業利益率可望提升至 3% 以上 (2024 年為 2.56%)。
- 海外市場潛力：公司看好菲律賓市場的未來發展。
財務數據分析
- 營收預估：2025 年營收預估為 55.74 億元，年增率為 17.81%。
- 稅後純益預估：2025 年稅後純益預估為 1.23 億元，年增率為 44.90%。
- EPS 預估：2025 年稅後 EPS 預估為 4.84 元。
- ROE：2024 年股東權益報酬率 (ROE) 為 7.43%，預估 2025 年可提升至 9.91%。
- 現金股利：董事會決議發放 1 元現金股利和 2.1 元股票股利，現金股利發放率為 30%。
重點分析
欣新網 2024 年雖營收成長，但受存貨跌價損失和海外設廠影響，獲利下滑。展望 2025 年，公司積極擴展電商、數位廣告和海外市場，並透過併購強化競爭力，預估營收和獲利將顯著成長。
特別值得關注的是，預估 2025 年 EPS 可達 4.84 元，且 ROE 有望提升至 9.91%，顯示公司獲利能力和經營效率將有所改善。
投資建議
考量到 2025 年營運成長動能強勁，以及獲利能力的提升，研究報告給予「區間操作 (Trading Buy)」的投資建議，目標價 87 元，約為 2025 年 PER 18x。
公司簡介與價值鏈
欣新網透過自研及合作開發的軟體，配合專業的電商營運團隊，串接電商生態系的各個角色，提供品牌客戶一站式服務，提升品牌客戶線上通路之銷售與滲透率。
欣新網的價值鏈創造可參考iData的相關分析。
