瑞銀證券近期發布報告,看好創意 (3443) 未來發展,將其目標價從 1,560 元上調至 1,860 元,維持「買進」評等。這項調升基於創意 NRE (委託設計) 業務大幅成長的預期,瑞銀預估未來營收和獲利將持續增長。
瑞銀報告指出,創意第二季營收季增 18%,其中 NRE 業務表現亮眼,季增率高達 103%,遠超預期。儘管量產營收因客戶去化庫存而下降,但整體營收規模仍然成長。瑞銀預估,創意第二季毛利率將提高至 31%,營業利益率則將達到 15.9%。
瑞銀預計,創意未來三年營收年均複合成長率將達 35%,獲利年均複合成長率則為 48%。其中,NRE 營收年均複合成長率將達 25%,而量產營收年均複合成長率更高達 42%,主要受雲端人工智慧 (AI) 業務推動。
瑞銀證券報告指出:「創意第2季營收季增18%,主要是因為加密貨幣及其他應用等業務,激勵NRE營收季增率高達103%,遠高於公司原本預估的20%多。」
雖然瑞銀報告看好創意未來發展,但也指出,量產營收因客戶去化庫存而下降,且 HBM 業務的貢獻度存在不確定性。
瑞銀證券看好創意未來發展,認為其 NRE 業務將持續高速增长,並預計其營收和獲利將持續增長。然而,量產業務和 HBM 業務的發展存在不確定性,需持續觀察。