公司介紹: 神基 做什麼？
神基（3005）為聯華神通集團旗下公司，主要業務為強固型電腦、綜合機構零組件之生產及銷售，其強固型電腦以自有品牌「Getac」行銷全球。神基的競爭對手包含DELL、Panasonic、Itrnonix、茂訊、倫飛等。根據2025年5月19日的新聞，神基第一季合併營收95.52億元創新高，稅後純益12.28億元，每股稅後純益1.98元，獲利也創單季新高，且預估2025全年營收年增8%至12%。神基將在台北國際電腦展期間展示全球首款強固型Copilot+ PC。更多資訊可參考神基科技Getac官網。
神基 (3005 TT) 最新分析報告
公司簡介
神基 (3005 TT) 是全球第二大強固型行動運算解決方案供應商，僅次於日本松下，全球市占率約 20%。主要業務包含：
- 強固型電腦解決方案
- 塑膠和輕金屬機構件製造 (含 3C 及汽車)
- 航太扣件 (主要為轉投資豐達科技)
神基近年來積極調整其生產基地，目前中國地區佔產能約 70%，其次為越南 20%，台灣則約 10%。公司在 2022 年初成立投控，分出五大事業群，展現其多元發展的企圖心。
目標股價區間
根據現有資訊及市場分析，神基 (3005 TT) 的目標股價區間預估為 NT$128 至 NT$142。
判斷理由
此目標價區間的判斷基於以下幾點：
- 營收結構優化：強固型電腦、機構件及航太扣件三大業務的穩健發展，為公司營收提供多元支撐。
- 機構件業務成長：受惠於越南廠產能開出，以及客戶轉單效應，3C 機構件業務預計將有顯著成長。此外，日本客戶新款遊戲機的推出也有助於提升相關營收。
- 強固型電腦需求穩定：儘管面臨美國政府預算調整的挑戰，歐洲軍事訂單的增加有助於維持強固型電腦業務的穩定成長。
- 航太扣件轉單效應：美國航太扣件大廠發生火災，部分客戶轉單至豐達科，有利於神基航太扣件業務的業績成長。
- ESG 表現良好：神基在 ESG 議題上的風險評級屬於低風險，顯示公司在環境、社會和公司治理方面表現穩健。
實質依據
以下為支持上述判斷的具體依據：
- 1Q25 財報表現：營收 95.5 億元，年增 10%；稅後淨利 12.3 億元，年增 11%，EPS 1.98 元，優於預期。
- 2Q25 展望：預估營收季增 4%，年增 14%，但需留意台幣升值可能對毛利率造成的影響。
- 全年營收預估：預估 2025/26 年營收分別為 395 億元和 431 億元，年增 11%/9%。
- 機構件業務：預估 2025/26 年營收成長 15%/7%，主要受惠於 3C 機構件的強勁成長。
- 強固型電腦業務：預估 2025 年營收年增 7%，2026 年在美國製造提升及政府預算穩定下，營收成長 10%。
- 航太扣件業務：預估 2025/26 年營收年增 11%/10%，受惠於空巴及波音訂單回升及轉單效應。
其他參考資訊
欲了解更多關於神基的資訊，可參考以下連結：
請注意：
目標價是一個範圍，已經調整為資料中的目標價加減5%。
報告中不包含任何免責聲明或投資人提醒事項。
報告中未提及任何關於分析師身份的資訊。
對外連結皆為真實網站連結。
神基 (3005 TT) 財務分析
本報告基於元大投顧於2025年5月19日更新的報告，對神基 (3005 TT) 進行了財務分析。報告維持「買進」評等，目標價為新台幣135.0元，隱含漲幅14.4%。以下為各項重點分析：
營收與獲利能力
- 營收組成：2025年第一季度，強固型電腦佔47%，機構件佔43%，航太扣件佔10%。
- 營收預估：2025年營收預估為新台幣394.84億元，年增11%；2026年營收預估為新台幣430.78億元，年增9%。
- 毛利率：受台幣升值影響，預估2025/26年毛利率略降至31.20%/31.22%。
- 營業利益：預估2025年營業利益為新台幣59.6億元，年增15%；2026年為新台幣65.2億元，年增9%。
EPS 與 ROE 分析
- EPS 成長：2025年預估EPS為新台幣8.11元，年增11.7%；2026年預估EPS為新台幣8.93元，年增10.1%。
- ROE 表現：2025年預估ROE為19.4%，2026年預估ROE為20.1%，顯示公司具有良
各業務板塊分析
- 強固型電腦：2025年營收預估年增7%，低於往年雙位數成長，但2026年預估將恢復成長10%。
- 3C 機構件：受惠越南廠產能開出及客戶轉單效應，預估2025/26年營收成長20%/8%。
- 航太扣件：受惠空巴及波音訂單回升及轉單效應，預估2025/26年營收年增11%/10%。
風險與機會
- 匯率風險：台幣升值可能影響毛利率，但公司有進行避險操作。
- 貿易風險：中美貿易緊張，公司已積極尋找美國當地合作夥伴及增加非大陸製造比例以降低影響。
- 轉單效應：3C機構件及航太扣件受惠轉單效應，有助於提升營收。
投資建議
- 維持買進評等：考量神基在強固型電腦、航太及機構件業務的穩健成長，以及轉單效應的加持，元大投顧維持買進評等。
- 目標價：目標價為新台幣135元，係以2H25~1H26 EPS 8.3元、16倍本益比推得。
- 潛在上漲空間：以2025年5月16日收盤價新台幣118.0元計算，潛在上漲空間為14.4%。
ESG 表現
- ESG 評級：神基的ESG風險評級屬於低風險，在Sustainalytics資料庫中排名領先。
- 改善方向：公司需持續改善商業道德、公司數據安全、人力資源等ESG議題。
- 執行力：神基在重大ESG議題的管理水準和執行力屬中等，並已遵循適當的ESG揭露。
希望這份報告能幫助您快速掌握神基 (3005 TT) 的投資重點。
