公司介紹: 築間 做什麼？
築間餐飲集團（股票代號：7723） 2010年創立於基隆，主要經營連鎖及加盟餐飲服務，提供火鍋及燒肉等多樣化餐飲選擇，旗下品牌包括築間幸福鍋物、有之和牛鍋物放題、本格和牛燒肉放題、燒肉Smile等。
築間餐飲 (7723) 個股分析報告
公司概況
築間餐飲是台灣鍋物與燒肉連鎖店的領導業者，旗下擁有多個品牌，涵蓋高中低價位市場。公司致力於提供優質的餐飲體驗，並與在地小農合作，以確保食材的新鮮與品質。截至目前，築間集團共有 195 家門市，其中以築間幸福鍋物規模最大，燒肉 Smile 緊隨其後。
- 主要業務：火鍋及燒肉連鎖餐廳經營
- 品牌佈局：橫跨高中低價位市場，滿足不同消費族群
- 門市數量：總計 195 家，持續擴張中
市場趨勢分析
台灣餐飲市場持續成長，家庭外食消費的比例不斷提高。其中，火鍋品項在餐飲市場中佔據重要地位，市場規模龐大。築間餐飲以火鍋為主要業務，可充分受益於此一趨勢。
- 餐飲市場規模持續擴大，外食比例增加
- 火鍋市場佔據餐飲市場約四成，成長快速
- 築間餐飲可望享受市場成長紅利
財務表現與預估
築間餐飲 2024 年營收為 57.84 億元，年增 0.36%。預期 2025 年將加快中低價位品牌的展店速度，營收可望達到 59.18 億元，年增 2.32%。獲利能力方面，預估稅後 EPS 為 4.02 元（以掛牌後股本計算）。
- 2024 年營收：57.84 億元
- 預估 2025 年營收：59.18 億元
- 預估 2025 年稅後 EPS：4.02 元
成本控制與擴張策略
為因應租金高漲的壓力，築間餐飲採取簽訂長約及自購店面的策略，以鎖定租金成本。此外，公司計畫在 2025 年加快低價位品牌的店面擴展，以提升整體獲利能力。
- 簽訂長約，鎖定租金成本
- 中部自購土地，降低租金支出
- 2025 年加速低價位品牌擴張
ESG 表現
築間餐飲積極建立溫室氣體排放監控盤查，加入環境部環保餐廳，採用無紙化點餐及行政流程，並為溯源餐廳二星。在營運上，公司強化食品安全風險管控，建立食安三重防護，並選擇台灣在地食材，以減少溫室氣體排放。
- 建立溫室氣體排放監控盤查
- 加入環境部環保餐廳
- 採用無紙化點餐及行政流程
- 強化食品安全風險管控
- 選擇台灣在地食材
目標股價評估
參考台灣營運內容相近餐飲同業的評價，並考量築間的獲利能力，以及 04/15/2025~04/17/2025 初次上市競拍期間公開競拍底價為 40.18元，建議目標股價區間為 新台幣 42.75 元至 55.65 元。
- 目標股價區間：新台幣 42.75 元至 55.65 元
判斷理由
築間餐飲作為台灣主要的連鎖餐飲品牌之一，在火鍋及燒肉市場佔有領先地位。公司擁有優秀的顧客回顧率，長期營運可望隨市場規模而成長。此外，築間餐飲積極管控成本，並擴展中低價位品牌，有助於提升獲利能力。
- 台灣主要連鎖餐飲品牌
- 火鍋及燒肉市場領先地位
- 顧客回顧率高，長期營運可期
- 積極管控成本，擴展中低價位品牌
參考的實質依據
本報告參考了以下實質依據：
- 築間餐飲公司基本資訊
- 公司提供的產品組合資訊
- 餐飲市場規模及趨勢分析報告
- 公司財務報表及營收預估
- 台灣營運內容相近餐飲同業的評價
請注意：本報告僅供參考，不構成任何投資建議。投資前請務必審慎評估，並諮詢專業財務顧問。
築間(7723 TT)財務分析重點
築間餐飲集團為台灣主要的火鍋與燒肉連鎖品牌，近期財務數據顯示公司正積極應對市場變化，並調整經營策略。
營收與獲利能力分析
- 2024年營收為57.84億元，年增0.36%，成長動能較弱，主要受店質調整影響。
- 預估2025年營收為59.18億元，年增2.32%，預期將加快中低價位品牌的展店速度。
- 稅後EPS：
- 2024年為3.67元。
- 預估2025年為4.02元，反映獲利能力可望回升。
- 預估2026年為4.66元，顯示長期成長潛力。
毛利率與營業利益率分析
- 毛利率：
- 2024年為45.80%。
- 預估2025年為45.94%，維持穩定。
- 營業利益率：
- 2024年為4.28%。
- 預估2025年為4.54%，顯示成本控制和運營效率提升的潛力。
成本控制與未來展望
- 築間透過簽訂長約及自購店面來降低租金成本，並計劃在2025年加快低價位品牌的展店。
- 公司與在地小農合作，提供優質食材和服務，以提高顧客回顧率。
- 台灣餐飲市場持續成長，火鍋品項佔據重要地位，築間可望從中受益。
投資建議
- 築間為台灣主要連鎖餐飲品牌，以火鍋及燒肉為主要營業項目，具備長期營運成長潛力。
- 04/15/2025~04/17/2025為築間初次上市競拍期間，公開競拍底價為40.18元，建議競拍價格區間為45~53元(2025年PER 11~13.5X)。
- 若想了解更多關於築間的資訊，可參考
築間餐飲集團官方網站。
ESG表現
- 築間積極建立溫室氣體排放監控盤查，加入環境部環保餐廳，採用無紙化點餐及行政流程，並為溯源餐廳二星。
- 營運上強化食品安全風險管控，建立食安三重防護。
- 選擇台灣在地食材，減少溫室氣體排放。
