股票借券是什麼？投資新手必備指南

股票借券，簡單來說就是像租房子一樣，把股票「借」出去賺取利息。 有股票的人可以將股票借給需要的人，而需要的人可以利用借來的股票進行避險或做空操作。 股票借券有兩種主要類型：信託借券和雙向借券。 信託借券需要大量股票，門檻較高，一般投資人較難參與。 而雙向借券則門檻較低，只要一張股票就能參與，適合想要學習股票借券的投資新手。

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什麼是股票借券？

股票借券，又稱「有價證券借貸」，英文為 Security Lending。 簡單來說，股票借券就像租房子一樣，擁有股票的人可以將股票借給需要的人，並收取利息。而借股票的人則可以利用借來的股票進行避險或做空操作。

股票借券的種類主要分為兩種：信託借券和雙向借券。信託借券通常適用於資金雄厚的大戶，他們將手上的股票交由券商或銀行進行信託管理，並透過信託帳戶在證交所或券商平台上出借股票。信託借券的門檻較高，通常需要出借數十張股票，且股票價值要達到百萬元以上。

對於一般投資人來說，信託借券的門檻過高，因此雙向借券是更常見的借券方式。雙向借券的門檻較低，只要一張股票就可以進行借券操作。雙向借券是指投資人透過券商平台，將手上的股票借給需要的人，並收取利息。

無論是信託借券還是雙向借券，股票借券都屬於一種相對複雜的投資工具，需要一定的投資經驗和風險承受能力。在進行股票借券操作之前，建議您先了解相關的知識和風險，並做好充分的準備。

借券是什麼？

簡單來說，借券就像銀行借貸一樣，只是借的不是錢，而是股票。你將手中的股票借給需要的人，他們會支付你利息，就像你把錢存入銀行一樣。這個過程稱為「有價證券借貸」，簡稱「借券」。

借券的原理是基於市場上存在著兩種需求：一方是需要股票的人，例如做空者，他們需要借入股票來賣出，期望未來股價下跌後再買回，賺取價差。另一方則是擁有股票的人，他們可以將股票借出賺取利息。借券平台就扮演著媒合雙方的角色，讓有需要的人可以借到股票，而有股票的人也能夠賺取利息。

借券的流程大致如下：

• 出借人：擁有股票的人，將股票出借給借券平台。
• 借券平台：媒合出借人和借入人，並收取手續費。
• 借入人：需要股票的人，向借券平台借入股票。

在借券過程中，出借人需要設定出借利率，利率越高，越容易吸引借入人。但也要注意，利率過高可能會導致借不到人。借券成功後，出借人會收到利息，但也要扣除手續費。手續費的比例會因券商而異，例如富邦證券是20%，凱基證券是25%。

股票借券是什麼?. Photos provided by unsplash

借券餘額的組成與用途

借券餘額反映了市場上借入股票的總量，但它並非單一數字，而是由不同的組成部分構成。證交所將借券餘額區分為已使用和未使用兩部分，其中已使用的餘額指的是用於賣出股票的借券餘額，也就是所謂的「借券賣出餘額」。這部分借券餘額的性質與信用交易的融券餘額相同，代表著市場上存在著賣出股票的壓力，未來可能需要回補買回股票，形成市場的回補力道。

另一方面，未使用的借券餘額則包含兩部分：融資性借券擔保品和建立庫存部位。融資性借券是指借券人以標的股票作為擔保品，向借券人借入短期資金。這類借券通常發生在機構投資者之間，資金提供者取得的股票僅作為擔保品，並不會在市場上賣出。因此，融資性借券擔保品並不會對市場造成直接的賣壓。

至於建立庫存部位，主要是為了應對未來可能出現的提前還券或賣出需求而預先借入股票。這些股票並不會立即賣出，而是作為一種「備用」資源，在需要時才進行交易。因此，建立庫存部位的借券餘額並不會立即對市場造成影響，但它代表著市場上潛在的賣壓，一旦市場出現利空消息或投資者需要提前還券，這些庫存部位可能會被釋放到市場，形成賣壓。

總而言之，借券餘額並非單一指標，它包含了已使用的借券賣出餘額和未使用的融資性借券擔保品以及建立庫存部位。已使用的借券賣出餘額代表著市場的回補力道，而未使用的借券餘額中的庫存部位則代表著市場的潛在賣壓。投資者需要根據不同的情況，對借券餘額的組成部分進行分析，才能更準確地判斷市場的動向。

債券跟股票的關係，其實沒那麼簡單

一般的投資人大概會覺得股票跟債券是像翹翹板的關係，股票漲了債券就跌，兩者呈現反向的關係。 也因此在資產配置上，股票與債券可以產生良好的配置效果。 但其實從 1980 年後開始的幾十年一直到現在，情況剛好相反：股價與債券是同方向變動。 股價上漲，公債也上漲，股價下跌，公債也下跌。 只是他的漲幅比較小，跌幅也比較小。

為了避免你待會腦袋打結，我們再來說明一下，你常聽說的一句話：「債券價格與利率成反向關係」，這裡講的利率是債券的報酬率、報酬率，而不是在講聯準會升息或降息的利率，或是銀行定存的利率。 也因此我們剛剛說，股價上漲時公債也上漲，也就是公債殖利率下跌。 我們在文稿中放了一張圖，是標普 500 指數，與美國十年期公債殖利率走勢。

為什麼會這樣呢？這牽涉到許多因素，例如：經濟成長、通膨、利率水準等。 當經濟成長良好，企業獲利增加，股價自然會上漲。 同時，市場對於未來經濟前景樂觀，投資人對於風險的容忍度也提高，因此會願意接受較低的債券殖利率，導致公債價格上漲。 反之，當經濟衰退，企業獲利減少，股價下跌，投資人對於未來經濟前景悲觀，會要求更高的債券殖利率，導致公債價格下跌。

當然，股票與債券的關係並非總是如此簡單。 在某些情況下，例如當通膨快速上升時，股價可能會下跌，而公債價格可能會上漲。 這是因為投資人會將資金轉向債券，以對抗通膨的侵蝕。 因此，我們需要仔細分析各種因素，才能掌握股票與債券之間的微妙關係，並為自己的投資組合配置提供更精準的策略。

股票借券有什麼缺點?

股票借券看似簡單，但其中也潛藏著不少風險，投資人需要謹慎評估。以下將深入探討股票借券的幾個主要缺點，幫助您更全面了解股票借券的風險和潛在損失。

股價上漲的風險：這是股票借券最直接的風險。當您借出股票後，如果股價上漲，您將錯失獲利機會，因為您無法自行買賣已借出的股票。舉例來說，假設您以 100 元的價格借出 1000 股股票，並在 3 天後以 105 元的價格還券。這期間股價持續上漲，最終達到 110 元。您雖然成功還券，但卻錯失了 5 元的價差，相當於 5000 元的獲利機會。這也意味著，在股票借券操作中，您必須預測股價走勢，才能有效控制風險。如果預測失誤，可能會導致您錯失獲利，甚至產生虧損。

券商倒閉的風險：雖然機率較低，但券商倒閉的風險仍然存在。在股票借券交易中，券商扮演著媒合出借人和借券人的角色，負責保管借出的股票。如果券商倒閉，投資人可能無法收回借出的股票，造成財務損失。然而，值得注意的是，目前台灣的券商都有投保相關的保險，因此即使券商倒閉，投資人仍然可以透過保險獲得部分賠償。但保險的賠償金額通常有限，因此投資人仍需謹慎選擇信譽良好的券商，降低風險。

信用風險：股票借券交易涉及的都是信用交易，投資人需要承擔借券人違約的風險。如果借券人無法履行還券義務，投資人可能遭受損失。例如，借券人可能因為資金周轉不靈，或是在市場上找不到股票來還券，導致違約。這種情況下，投資人可能需要自行購買股票來補足缺口，或向券商索賠。因此，在進行股票借券交易之前，投資人需要仔細評估借券人的信用狀況，並做好風險控管，以降低違約風險。

可以參考 股票借券是什麼?

股票借券是什麼?結論

股票借券是一種相對複雜的投資工具，它可以幫助投資者獲取額外的收益，也可以用於避險或做空操作。 然而，股票借券也存在著一定的風險，投資人需要謹慎評估才能有效地運用此工具。 本文深入淺出地介紹了股票借券的基本概念、操作方式、優缺點以及相關風險。 希望透過本文的解析，能夠幫助您更深入地了解股票借券是什麼，並做出明智的投資決策。

在進行股票借券操作之前，建議您先了解相關的知識和風險，並做好充分的準備。 您也可以諮詢專業的投資理財顧問，以獲得更專業的建議。

股票借券是什麼? 常見問題快速FAQ

股票借券到底有什麼好處？

股票借券的最大好處在於，它可以為您創造額外的利息收入。您將股票借給他人，並收取利息，就像把錢存到銀行一樣。這相當於您將閒置的股票資產進行變現，獲得額外的收益。此外，股票借券也可以幫助您降低風險。例如，如果您預期某個股票未來會下跌，您可以先將股票借出，並利用借來的資金進行做空操作，以降低投資組合的風險。

股票借券的風險是什麼？

股票借券的風險主要來自於股價的波動。當您借出股票後，如果股價上漲，您將錯失獲利機會，因為您無法自行買賣已借出的股票。此外，如果借券人違約，您可能無法收回借出的股票，造成財務損失。因此，在進行股票借券操作之前，您需要仔細評估借券的風險，並做好風險控管，以降低可能的損失。

我是一個新手，該怎麼開始股票借券？

如果您是一個新手，建議您先了解股票借券的基本知識和操作流程。您可以閱讀相關書籍、文章，或參加投資課程，學習如何進行股票借券交易。此外，您也可以選擇從小額借券開始，並逐步增加借券金額，以熟悉市場狀況和操作技巧。在進行股票借券交易之前，請務必選擇信譽良好的券商，並做好風險控管，以保障您的投資安全。