公司介紹: 華航 做什麼？
華航（2610）是台灣最大的民用航空公司，主要經營國際航線的客運和貨運服務，航點遍佈全球30多個國家。其競爭對手包括長榮航空、星宇航空等國內航空公司，以及新加坡航空、日本航空等國際業者。華航近期新聞包括：導入Apple AirTag行李追蹤功能(unwire.hk 香港)、推出機上餐飲新菜色，與雙月食品社合作(自由時報)。
華航 (2610) 最新分析報告
1. 目標股價
根據最新的市場分析，華航的目標股價範圍預估為23.75元至26.25元。這個範圍是基於多項因素綜合考量後得出的，包括公司營運狀況、市場趨勢以及行業前景。
2. 判斷理由
- 2024年獲利創新高： 受益於客貨運營收同步增長及油價下跌，華航2024年合併營收達到2,038.8億元，年增10.3%，稅後淨利達到154.9億元，EPS為2.38元，顯示公司良
3. 參考的實質依據
以下是支持上述判斷理由的具體數據和分析：
- 營收增長： 2024年合併營收2,038.8億元，年增10.3%。其中，客運營收1,279.2億元，年增10.5%；貨運營收607.1億元，年增6.2%。
- 運能提升： 客運運能提升9.6%，貨運單位收益增加11.4%。
- 新機引進計劃： 2025年預計引進新型客機（787與A321neo），客機數量增加至68架。2Q25將引進1架777F貨機，全年貨機數量將達18架。
- 股利政策： 華航預計配發每股0.79元現金股利，配發率約33％，殖利率約4%。
4. 最新狀況與網路資訊考量
華航持續優化其航線網絡，並致力於提升服務品質和效率。公司積極採用新科技，例如AI，以提升營運效率和客戶體驗。
讀者可以參考 iData，了解更多關於AI在航空業的應用，以及華航如何透過創新來提升競爭力。華航 (2610 TT) 財務分析
華航2024年獲利創新高，主要受益於油價下跌，使毛利率達到16.8%。客貨運營收同步增長，營收年增10.3%，達2,038.8億元，稅後淨利達154.9億元，EPS為2.38元。
營收與獲利能力分析
- 營收增長：2024年營收年增10.3%，主要來自客運和貨運的雙重增長。客運受益於旅遊需求復甦和航線擴張，貨運則受惠於AI伺服器及電商需求帶動。
- 毛利率提升：油價下跌是毛利率提升至16.8%的關鍵因素。
- 未來展望：預估2025/2026年EPS分別為2.15/2.02元。
重點財務指標分析
- 每股盈餘 (EPS)：
- 2024年EPS為2.38元，表現亮眼。
- 預估2025年EPS為2.16元，2026年為2.03元，顯示獲利可能小幅下滑。
- 本益比目前約為10倍左右，處於相對合理的水平。
- 股東權益報酬率 (ROE)：
- 2024年ROE高達17.91%，顯示公司為股東創造價值的能力強勁。
- 預估2025年ROE為14.72%，2026年為12.87%，雖有所下降，但仍維持在較高水平。
- 股利政策：華航預計配發每股0.79元現金股利，殖利率約4%。
貨運策略調整
- 分散風險：因應美國取消中國小額包裹免稅政策，華航調整策略，增加東南亞、日本及台灣貨源比重，並開闢多倫多貨運航點。
- 淡季穩健：儘管Q2為貨運淡季，但因業者提前拉貨，表現仍穩健。
- 未來挑戰：Q3~Q4貨運量可能因政策不確定性下降。
機隊擴張與航線佈局
- 引進新機：2025年預計引進新型客機(787與 A321neo)，客機數量增加至 68架，並引進 1架 777F貨機，全年貨機數量將達 18架。
- 擴展航線：持續擴展全球航線佈局，包括美國的多倫多航線及東南亞多個夜航航點，充分利用亞太樞紐地位。
投資建議
- 維持「增加持股」評等，目標價25元。
- 潛在漲幅約14.9%。
風險提示
- 需關注燃油價格上升、客貨運票價大幅下跌、飛機交付遞延等風險因素。
投資者可參考臺灣ESG永續指數，以了解更多關於華航在環境、社會和公司治理方面的表現。
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