公司介紹: 視航生醫 做什麼？
視航生醫（股票代號7759）是一家台灣上市公司，致力於眼科創新藥物的開發，專注於近視控制、乾眼症與角膜損傷等領域的核酸藥物研發，目標是「促進眼睛健康，提升生活品質」。其核心技術是microRNA，已開發出全球首款以核酸技術為基礎的近視控制眼藥水。根據證券櫃檯買賣中心資料，視航生醫的競爭對手包括逸達、易威、浩鼎及全福生技等生技公司。
視航生醫於2025年3月10日登錄興櫃買賣。近期新聞包括：
佳世達集團於2025年1月策略投資視航生醫，完成了2.43億元的私募增資。[https://www.chinatimes.com/realtimenews/20250306001241-291508?chdtv]
2025年2月，視航生醫收納首位臨床二期試驗的受試者。
美國FDA同意視航生醫著手準備申請第三期臨床試驗，用於治療乾眼症。
視航生醫預計於2025年第二季進行角膜破損修復部分臨床二期試驗的解盲。
視航生醫已獲得美國FDA核准進行第一期臨床試驗，證實了核酸眼藥水的安全性與耐受性。
【7759 視航生醫最新分析報告】
視航生醫(7759.TT)分析報告
公司概況
視航生醫成立於2019年，是一家專注於市場首見(first-in-class)新藥開發的台灣生技公司。公司致力於眼科疾病的治療，核心產品SHJ002是全球第一個治療近視和乾眼症的RNA新藥。透過核酸干擾技術(RNAi)抑制microRNA-328的表現，進而阻止眼軸拉長、避免角膜損傷。
視航生醫的股權結構穩定集中，前三大股東合計持有49%的股權。此外，公司還獲得了佳世達、亨泰光學等策略投資人的支持，有望在眼科領域進行更廣泛的合作。
產品線與研發進度
視航生醫的核心產品為SHJ002，目前正處於臨床開發階段，主要適應症包括：
- 乾眼症：SHJ002已完成臨床二期試驗，數據顯示可顯著改善角膜損傷和乾眼症患者的症狀。公司計劃於2025年第三季向美國FDA遞交臨床三期IND申請。
- 兒童近視防控：SHJ002正在進行兒童近視防控的臨床二期試驗，預計2026年上半年完成。動物實驗顯示，SHJ002可有效控制眼軸長度，有潛力成為兒童近視防控的新藥。
- 角膜破損：SHJ002-SJP用於治療乾燥症病人的角膜破損的臨床二期試驗預計於2025年第三季有數據讀出。
根據公司規劃，SHJ002有望在2027年同時授權乾眼症及兒童近視防控的國際市場。
欲了解更多關於視航生醫研發產品線的資訊，請參考公司官方網站或其他可靠來源。
市場機會
眼科藥物市場具有巨大的成長潛力，主要受到以下因素驅動：
- 乾眼症市場：隨著人口老化、3C產品普及和隱形眼鏡使用增加，全球乾眼症患者人數持續上升。預計全球乾眼症市場將從2020年的44.7億美元成長至2028年的148億美元。
- 近視防控市場：全球近視人口不斷增加，尤其在亞洲地區。目前缺乏有效的兒童近視防控藥物，SHJ002有望填補這一市場空白。
根據最新的市場調查報告，全球眼科藥物市場規模持續擴大。更多資訊請參考相關市場調查報告連結。
營運分析
視航生醫目前仍處於研發階段，尚未有營收。公司主要支出為研發費用，預計未來幾年仍將維持較高的研發投入。
截至2024年上半年，視航生醫在手現金及定存合計1.83億元。隨著臨床試驗的推進，公司未來可能有募資需求。
如需了解更多財務細節，請查閱公司財務報告連結。
股權結構
視航生醫的股權結構穩定集中，前三大股東合計持有49%的股權。主要股東包括：
- 飛越高山股份有限公司 (26.22%)
- 卓夙航 (11.81%)
- 梁中玲 (10.97%)
此外，佳世達(5.71%)、亨泰光學(3.96%)等策略投資人也持有視航生醫的股份，有助於公司在眼科領域拓展通路及產品合作。
目標股價
根據本分析，視航生醫的目標股價範圍預估為新台幣 — 元至 — 元。
判斷理由
我們認為視航生醫具有以下投資亮點：
- First-in-class新藥：SHJ002是全球第一個治療近視和乾眼症的RNA新藥，具有獨特的競爭優勢。
- 巨大的市場潛力：乾眼症和近視防控市場規模龐大，且持續成長。
- 策略性投資人支持：佳世達、亨泰光學等策略投資人可望為視航生醫帶來通路及產品合作機會。
- 臨床試驗進展順利：SHJ002在乾眼症臨床二期試驗中取得良好數據，兒童近視防控臨床二期試驗也在進行中。
實質依據
本分析報告參考了以下實質依據：
- 公司提供的產品和研發資料
- 眼科藥物市場的相關研究報告
- 同業的估值資訊
- 元大投顧的產業分析報告
請注意，目標股價的具體數值需要根據最新的市場資訊和更深入的財務分析來確定。另外，由於我無法提供真實的網站/網頁連結，請您自行替換為實際可用的連結，以方便讀者獲取更多資訊。
【7759 視航生醫財務分析】
視航生醫 (7759 TT) 近期財務數據分析
視航生醫專注於眼科核酸新藥開發，特別是近視防控及乾眼症治療領域。以下針對其近期財務數據進行分析：
簡明損益表分析 (NT$百萬元)
- 營收狀況：2021年至2023年，視航生醫的營業收入皆為 0 或 1 百萬元，顯示公司目前主要收入並非來自產品銷售，而是可能來自其他收入來源。
- 營業利益：公司持續處於虧損狀態，2023年營業利益為 (26) 百萬元。
- 稅後淨利：與營業利益趨勢一致，2023年稅後淨利為 (25) 百萬元。
- 調整後EPS：每股虧損呈現逐年收斂的趨勢，從2021年的 (2.43) 元，到2023年的 (1.19) 元，顯示公司在控制虧損方面有所進展。
盈利能力分析
- 毛利率：2021年毛利率為 100%，但2022及2023年未有數據，這可能是因為收入基數較小，或是收入結構發生變化。
- 營業利益率和稅後淨利率：由於公司持續虧損，這兩項指標未能提供有效信息。
股權結構與策略投資人
- 股權集中：前三大股東合計持有 49% 股權，顯示股權結構穩定集中。
- 策略投資人：佳世達、亨泰光學等策略投資人的加入，未來有望在眼科領域帶來通路及產品上的合作機會。
新藥研發進展
- SHJ002：作為全球第一個治療近視和乾眼症的 RNA 新藥，SHJ002 目前正在臨床二/三期試驗階段。
- 臨床試驗：乾眼症臨床二期試驗數據正向，預計 2025 年第三季遞交臨床三期 IND 申請。兒童近視防控臨床二期試驗預計 1H26 完成。
市場潛力
- 乾眼症市場：預估 2028 年全球乾眼症市場將達 148 億美元，新藥為主要成長動能。
- 近視防控市場：目前沒有核准用於兒童近視防控的藥物，SHJ002 有機會填補市場空白。
財務狀況
- 現金流：截至 1H24，視航在手現金及定存合計 1.83 億元，2H24 現增募得資金 1.13 億元。
- 募資需求：隨著臨床試驗持續進行，預期 2025-2027 年視航一年營業費用約 3-4 億元，後續可能有募資需求。
總結
視航生醫作為眼科核酸新藥的領航者，在近視防控和乾眼症治療領域具有發展潛力。雖然目前公司仍處於虧損狀態，但調整後的EPS呈現收斂趨勢，且新藥研發進展順利。策略投資人的支持以及潛在的市場授權機會，可能為公司帶來未來的成長動能。然而，投資者仍需關注公司後續的募資需求以及臨床試驗的進展。
欲了解更多資訊，請參考iData。
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