全球科技巨頭摩根士丹利（Morgan Stanley）近日發布最新報告，預測記憶體市場將進入“寒冬”，DRAM市場將從周期性高峰回落。報告指出，供過於求問題將持續至2026年，導致價格下跌，訂價環境更具挑戰。
大摩指出，傳統終端市場需求疲軟，價格下滑，導致供應追上需求。雖然AI需求相對仍強勁，但不足以抵消整體市場的疲軟。報告預測，最快於今年第4季開始，供過於求問題將持續至2026年。
值得注意的是，大摩今年第2季初仍看多記憶體市況，當時認為AI快速發展下，將導致DRAM和高頻寬記憶體（HBM）供不應求。短短半年大摩即“變臉”，最新記憶體產業報告出現180度大轉變。
大摩將記憶體周指標從“周期後期”調整為“周期峰值”，預計價格將下跌。報告中還預測SK海力士將在今年第4季開始面臨困境，並下調其目標價，從26萬韓元腰斬至12萬韓元。
大摩在報告中表示：“行業不會永遠處於夏季，寒冬總會到來。” “雖然AI需求相對仍強勁，但傳統終端市場最近幾周已惡化或保持疲軟，並導致價格下滑。” “預期恐於2025年出現趨勢逆轉，DRAM將一路供過於求至2026年。”
大摩看壞記憶體市場，但AI需求仍可能帶來一定程度的緩衝。南亞科、威剛、十銓、創見等台灣記憶體廠受市況影響，後市需關注。法人認為，若DRAM市況反轉向下，將牽動相關台灣業者後市。
