公司介紹: 長榮航太 做什麼？
長榮航太（2645）是長榮集團旗下的飛機維修公司，主要業務為民航機的機體、零組件、發動機維修及零組件製造、組裝等。競爭對手包括亞航（2630）、香港飛機工程公司（HAECO）和新加坡航空航天技術公司（ST Engineering Aerospace）等。
近期新聞方面，長榮航太2024年EPS 4.9元，派息4.5元，並積極切入半導體相關領域的非民航業務，有望成為另一個推升營收成長的重要動能。更多長榮航太的相關新聞，請參考Yahoo股市。
長榮航太(2645) 個股分析報告
公司概況
長榮航太成立於1997年，是台灣主要的航太MRO維修廠商，業務範圍涵蓋機體、發動機等零組件維修與加工製造。公司擁有 CAA、FAA、EASA、UK CAA等多國民航機構認證，已完成超過4000架機體定期維修交機和2000具發動機維修出廠的實績。長榮航太不僅在飛機和發動機維修方面有深厚基礎，還跨足航太零組件和無人機製造，供應 LEAP 引擎熱鍛件產品給波音、GE等原廠，並轉投資長異、長銳、長鑽等航太製造公司。維修業務佔公司營收的80%，製造業務佔20%。
近期營運表現
2024年，長榮航太的機隊維修業務受益於全球航空景氣回升而成長，但製造業務和轉投資營運受到波音問題的影響，整體營運略有調整。全年營收為新台幣162.85億元，年增10.17%，稅後純益為新台幣18.37億元，年增0.22%，每股盈餘(EPS)為新台幣4.90元。
2025年第一季，隨著波音問題逐漸改善，長榮航太的航太製造業務開始復甦，營運表現淡季不淡。3月份營收達到新台幣15.13億元，月增7.92%，年增23.59%，超出預期。第一季營收為新台幣41.90億元，季減8.41%，預估稅後純益為新台幣6.50億元，季增53.56%，EPS為新台幣1.73元。
未來成長動能
2025年，長榮航太預計將受益於以下幾個因素：
- 維修量價持續增強：全球機隊平均機齡已攀升至14.3年，創近25年新高，有利於機隊維修業務持續成長和報價陸續調漲。
- 航太製造業務復甦：波音問題開始改善，本業航太製造已在12月復甦。
- 無人機訂單出貨：先前取得的總值新台幣4億元的艦載型無人機訂單將陸續出貨。
在這些因素的推動下，長榮航太的營運增速預計將明顯轉強，預估2025年營收為新台幣181.31億元，年增11.34%，稅後純益為新台幣25.97億元，年增41.35%，EPS為新台幣6.93元。
2026年，隨著航太製造業務回歸正常，長榮航太的本業和轉投資公司預計將持續貢獻獲利。預估2026年營收為新台幣196.75億元，年增8.51%，稅後純益為新台幣30.46億元，年增17.31%，EPS為新台幣8.13元。
目標股價
綜合考量長榮航太的維修業務前景、航太製造復甦以及無人機訂單的貢獻，預估長榮航太的目標股價區間為新台幣114.95元至127.05元。
判斷理由
- 維修業務強勁：全球機隊平均機齡增加，帶動維修需求。
- 製造業務復甦：波音問題改善，製造業務重回成長軌道。
- 無人機業務挹注：軍用商規無人機訂單開始出貨，貢獻營收。
- ESG 永續發展：長榮航太積極推動 ESG，有助於提升企業形象與長期投資價值。
請注意：
此分析報告是基於所提供的資料和當前市場狀況所做的客觀評估。
投資涉及風險，請謹慎評估自身風險承受能力。
建議在做出任何投資決策之前，諮詢專業的財務顧問。
長榮航太 (2645 TT) 近期財務分析
長榮航太 (2645 TT) 受惠於航太製造業務復甦及維修需求強勁，2025年第一季營運表現亮眼。公司股價相對大盤走勢穩健，近期報告日期為 2025 年 1 月 13 日，研究員給予「Buy」的投資評等，目標價為 121 元。
重點財務指標分析
- 每股盈餘 (EPS) 顯著成長：
2024 年 EPS 為 4.90 元，預估 2025 年將大幅成長至 6.93 元，年增率高達 41.35%，顯示公司獲利能力顯著提升。2026 年預估 EPS 將進一步成長至 8.13 元，反映公司未來成長潛力。
- 營收穩定成長：
2024 年營收為 162.85 億元，年增 10.17%。預估 2025 年營收將成長至 181.31 億元，年增 11.34%，主要受惠於維修量價齊揚、航太製造業務復甦及無人機訂單出貨。2026 年營收預估將達到 196.75 億元，年增 8.51%。
- 獲利能力提升：
稅後純益率從 2024 年的 11.28% 預估提升至 2025 年的 14.32%，並在 2026 年達到 15.48%，顯示公司在營收成長的同時，成本控制和營運效率也持續改善。
- 第一季表現突出：
2025 年第一季營收為 41.90 億元，雖較前一季略為下滑 8.41%，但稅後純益預估為 6.50 億元，季增 53.56%，EPS 達 1.73 元，顯示淡季不淡，獲利能力強勁。
ROE (股東權益報酬率) 分析
長榮航太的股東權益報酬率 (ROE) 呈現逐年上升趨勢：
- 2024 年 ROE 為 13.88%。
- 預估 2025 年 ROE 將提升至 18.35%。
- 預估 2026 年 ROE 將進一步上升至 20.51%。
ROE 的持續提升，代表公司為股東創造價值的能力不斷增強。
未來展望
長榮航太未來展望樂觀，主要受惠於以下因素：
- 全球機隊平均機齡上升：
全球機隊平均機齡已攀升至 14.3 年，創近 25 年新高，有利於機隊維修業務持續成長。
- 航太製造業務復甦：
隨著波音問題逐漸改善，航太製造業務已在 2024 年 12 月復甦，有助於提升公司整體營運表現。
- 無人機訂單出貨：
先前取得的 4 億元艦載型無人機訂單將陸續出貨，為公司帶來新的營收來源。
ESG 表現
長榮航太積極推動 ESG 永續發展，於 2024 年發布第一本 ESG 永續報告書。公司致力於節能減碳，並已取得 ISO 14064 認證。更多關於長榮航太的 ESG 資訊，請參考長榮航太永續發展報告。
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