公司介紹: 長榮航 做什麼？
長榮航空（股票代號：2618）是台灣一家主要的國際航空公司，由長榮集團創辦，提供國際間航空客運及貨運服務。其競爭對手包含國內的華航、星宇航空，以及國外的航空公司如新加坡航空、大韓航空等。
長榮航最新資訊：
長榮航 (2618 TT) 最新分析報告
目標股價
根據最新的市場分析，長榮航的目標股價範圍預估為NT$46.55 ~ NT$51.45。這個範圍考量了多種因素，包括公司營運狀況、市場趨勢以及燃油成本等。
判斷理由
以下列出支持此目標股價範圍的主要理由：
- 客運業務穩健： 受益於台灣新增的4+1天假期及台幣升值，旅遊需求維持強勁。長榮航持續優化客艙組合，並預計於2025年第四季度新增美洲第九個航點，強化長程航網及轉運效益。
- 貨運市場具潛力： 儘管全球經濟存在不確定性，但長榮航積極將部分中國航班調度至東南亞航線，並觀察到海轉空的需求，有助於維持貨運量。
- 燃油成本下降： 原油增產及台幣升值有助於降低航空燃油成本，緩解成本壓力。預計2025年燃油均價將顯著低於2024年。
- 機隊擴張與升級： 長榮航持續引進新型廣體客機，擴充運能，並進行客艙升級，有助於吸引高收益旅客。
- ESG 表現良好： 長榮航在環境、社會和公司治理（ESG）方面的風險評級屬於低風險，顯示公司在永續經營方面的努力。更多關於長榮航的 ESG 評級資訊。
實質依據
以下提供更詳細的數據和分析，作為判斷的依據：
- 第一季度財報亮眼： 長榮航2025年第一季度EPS為1.10元，創同期新高。客運和貨運收入均表現穩健，毛利率年增2.8個百分點。
- 第二季度展望樂觀： 預估第二季度客運需求維持高檔，4月載客率達81%。燃油價格下跌預計帶動毛利率擴張。
- 2025年全年預估： 預期2025年營收與去年持平，但燃油成本下降將有助於提升盈利能力。預估全年EPS為4.97元。
- 客運市場分析： 2024年客運營收年增7%，載客數年增16.8%。2025年預計客運均價將略微下跌，但仍遠高於疫情前水準。
- 貨運市場分析： 2024年貨運營收年增26%，載貨量年增12.6%。儘管下半年存在不確定性，但上半年貨運需求仍然強勁。
- 機隊規劃： 長榮航空積極汰舊換新，引進新型廣體客機，並規劃改裝貨機，以應對未來需求。
- 航空產業趨勢： 根據IATA的預測，2025年國際航空旅運量將創歷史新高，貨運市場也將保持穩健。
- 台灣出入境人次： 2024年全台出入境人次回復至疫情前89%，2025年有望追平歷史高峰，為航空業提供有力支持。
- 桃園機場發展： 桃園機場第三航廈預計於2027年啟用，將大幅提升客運服務能力。更多關於 桃園機場的最新資訊。
長榮航 (2618 TT) 近期財務分析
長榮航 (2618 TT) 近期公布的財務數據顯示，公司在客貨運量方面表現穩健，同時受惠於燃油價格下跌，成本壓力得到緩解。元大投顧維持對長榮航的「買進」評等，目標價為 NT$49.0，以 2025 年 5 月 22 日的收盤價 NT$42.5 計算，隱含漲幅為 15.3%。
營收結構與展望
- 客運業務佔營收比重最大，為 66%。
- 貨運業務佔 23%，其他業務佔 11%。
- 預期 2025 年營收將與 2024 年持平，約為 NT$2,210 億元。
- 客運方面，受惠於台灣新增 4+1 天假期及台幣升值，旅遊需求維持強勁。
- 貨運方面，雖然美國取消中國和香港小額包裹免稅政策可能產生影響，但長榮航將部分航班調度至東南亞航線，並預期可能出現海轉空的需求。
獲利能力分析
- 毛利率：預估 2025 年毛利率將年增 0.4 個百分點至 24.8%，主要受惠於燃油成本下降。
- 營業利益：預估 2025 年營業利益為 NT$381.7 億元，年減 1.3%。
- 稅後純益：預估 2025 年稅後純益為 NT$268.6 億元，年減 7.6%。
EPS 與 ROE 分析
- EPS (每股盈餘)：
- 2023 年 EPS 為 NT$4.02。
- 2024 年 EPS 為 NT$5.37，年增 33.7%。
- 2025 年 EPS 預估為 NT$4.97，年減 7.4%。
- 2026 年 EPS 預估為 NT$4.59，年減 7.6%。
- EPS 下降的主因是雖然營收持平，但人事及旅客服務成本持續向上，壓縮了獲利空間。
- ROE (股東權益報酬率)：
- 2023 年 ROE 為 21.7%。
- 2024 年 ROE 為 24.5%。
- 2025 年 ROE 預估為 19.8%。
- 2026 年 ROE 預估為 17.1%。
- ROE 下降與 EPS 下降趨勢一致，反映公司獲利能力受到成本上升的影響。
燃油成本與匯率影響
- 燃油成本：
- 預期 2025 年航空燃油均價為每桶 80 美元，低於 2024 年的 105 美元，有助於降低成本。
- 匯率影響：
- 台幣升值可能導致匯兌損失，對獲利產生負面影響。
結論與展望
整體而言，長榮航在客貨運需求穩健的基礎上，受惠於燃油成本下降，有助於維持獲利能力。然而，人事及旅客服務成本上升、台幣升值等因素可能對獲利產生壓力。元大投顧維持「買進」評等，目標價 49 元，反映對長榮航未來發展的信心。投資者可關注長榮航空官方網站以獲取最新資訊。
總結:
這份報告分析了長榮航 (2618 TT) 近期的財務數據，強調了 EPS 和 ROE 的變化。儘管公司在營收和燃油成本控制方面表現良好，但成本上升和匯率波動可能對獲利產生影響。元大投顧維持對長榮航的「買進」評等，反映對公司未來發展的樂觀態度。
