《長榮航空(2618)財務分析與市場展望：穩中求進的航空巨頭》

• 長榮航空連續10年榮獲SKYTRAX五星級航空公司肯定，並在2025年全球航空公司大獎中獲得「最佳經濟艙機上餐飲」及「全球最佳機艙清潔航空公司」等11個獎項。
• 長榮航空與桃園市空服員職業工會達成共識，將續簽團體協約，共創勞資雙贏。
• 長榮航空將於7月啟動機上Wi-Fi升級服務，無限萬哩遊會員搭乘特定機型可享全程免費Wi-Fi。
• 長榮航(2618)決議配息2.4元，訂7月9日除息。

讀者可以參考以下連結獲取更多資訊：
長榮航空官方網站：長榮航空
MoneyDJ理財網：長榮航空股份有限公司 – MoneyDJ理財網
Anue鉅亨網：長榮航(2618) – 簡介- 台股 – Anue鉅亨網

長榮航(2618) 最新分析報告

公司概況

長榮航空（股票代號：2618）是台灣主要的航空公司之一，以其廣泛的國際航線網絡和高品質的服務著稱。公司股本為540.04億元，市值達2,117億元。目前每股淨值為21.43元，外資和投信持股比例分別為23.49%和21.07%。

目標股價

綜合考量公司基本面、市場趨勢以及近期油價波動等因素，預估長榮航的目標股價範圍為40.85元至45.15元。

判斷理由

以下為支持此目標股價範圍的幾項關鍵理由：

• 客運市場復甦： 預期客運票價將呈緩跌，但仍高於疫情前水準，為公司帶來穩定收入。
• 貨運市場挑戰： 美國貿易政策變化仍是主要變數，海運搶運需求降溫可能影響航空貨運需求。
• 成本控制： 燃油成本佔公司營運成本的30%~35%，國際油價反彈將對2H25營運成本帶來壓力。公司積極推行節油計畫及採購最新節能航機以降低成本。
• ESG 永續發展： 長榮航空積極應對氣候變遷，致力於達成2050年淨零碳排的目標，並逐步導入永續航空燃油(SAF)。

實質依據

以下數據和分析支持以上判斷：

• 2025年EPS預估： 預估2025年稅後EPS為4.66元，但需留意國際油價波動對獲利的潛在影響。
• 營收分析：
  • 1Q25營收549.44億元，QoQ-2.86%。
  • 預期2Q25營收與1Q25相當，燃油價格下跌有利毛利率，但業外可能認列台幣升值所衍生的匯兌損失。
  • 3Q25進入客運旺季，預估獲利將達到全年高峰。
• 燃油價格敏感度： 燃油價格每變動10美元，對公司全年EPS影響約為0.97元。
• 公司ESG政策：
  • 2025年添加2% SAF(約減少範疇一排放1.6%)。
  • 2035年添加10% SAF(約減少範疇一排放8%)。
  • 2050年淨零碳排放。

相關資訊連結

欲了解更多長榮航空的相關資訊，請參考以下連結：

• 長榮航空官方網站：https://www.evaair.com/
• iData 官方網站：https://idata.ai/
• 台灣證券交易所：台灣證券交易所

長榮航(2618 TT) 近期財務分析

長榮航(2618 TT)近期股價表現受到國際油價波動及海運需求變化影響，研究員薛雅月將投資建議調降至 Trading Buy，目標價維持43元。以下針對長榮航的財務數據進行分析：

每股盈餘 (EPS) 分析

• 2024年EPS為5.37元，2025年預估EPS為4.66元，YoY-13.31%，2026年預估EPS為4.50元，YoY-3.34%。
• 2025年EPS預估下滑，主要由於客運票價緩跌及美國貿易政策變數影響貨運表現。
• 季度EPS方面，2025年3Q預估為全年高峰，達1.35元，受益於客運旺季。
• 與2024年各季度相比，2025年1Q及2Q的EPS預估值均呈現下滑趨勢，但3Q有望回升。

股東權益報酬率 (ROE) 分析

• 2024年ROE為22.02%，2025年預估ROE為17.29%，2026年預估ROE為15.20%。
• ROE呈現逐年下降趨勢，與EPS下滑趨勢一致，反映公司獲利能力面臨挑戰。
• 需關注公司在油價波動及市場變化下的應對策略，以維持或提升ROE水準。

營收與獲利能力分析

長榮航2025年預估營收將小幅衰退，毛利率和營業利益率也略有下降。儘管如此，公司仍在積極推動節油計畫和採購節能航機，以降低成本並減少溫室氣體排放。

• 2025年預估營收為2187.07億元，較2024年衰退1.04%。
• 毛利率預估從2024年的24.44%降至23.95%，營業利益率從17.50%降至16.73%。
• 公司積極應對氣候變遷，目標在2025年添加2%永續航空燃油(SAF)，並逐步提高SAF使用比例，以達成2050年淨零碳排目標。更多關於長榮航空的ESG政策，請參考長榮航空企業社會責任報告。

資產負債表分析

• 2025年流動資產預計大幅增加，主要來自於現金及約當現金的增加。
• 負債比率逐年下降，顯示公司財務結構持續改善。
• 權益總計逐年增加，反映公司淨值不斷提升。

現金流量分析

• 2025年營業活動現金流量預估大幅增加，顯示公司營運狀況良好。
• 籌資活動現金流量為負值，主要由於償還長借及發放現金股利。