想了解公債，卻被一堆術語搞得暈頭轉向嗎？別擔心！今天就來聊聊兩種常見的公債類型：附息公債和零息公債，一次搞懂它們的差異。簡單來說，附息公債就像是會定期給你利息的儲蓄帳戶，在債券發行時就約定好利息支付的方式，可能是每月、每季或每年，到期時還會還你本金。而零息公債則是採取折價發行，你用比票面金額更低的價格買入，持有期間沒有利息，到期時一次性地拿回票面金額。
那麼，該怎麼選擇呢？從我多年在固定收益市場的經驗來看，選擇的關鍵在於你的投資目標和現金流需求。如果你追求穩定的現金流，附息公債會是不錯的選擇。但如果你想追求資本增值，且不急著需要現金，那麼零息公債或許更適合你。不過，投資任何債券前，都要充分了解其風險，評估自己的風險承受能力喔！
這篇文章的實用建議如下(更多細節請繼續往下閱讀)
- 想要穩定現金流？選附息公債： 如果你像存錢一樣希望定期收到利息，例如每半年或每年，那就選擇附息公債。它就像「會生利息的定期存款」，提供穩定的現金流，適合追求穩健收益的投資人。
- 追求資本增值？考慮零息公債： 如果你不急著用錢，且希望追求更大的資本增值，可以考慮零息公債。它以低於面額的價格買入，到期時一次性獲得面額，收益來自於折價差額。記住，這需要較高的風險承受能力。
- 投資前先問自己：目標是什麼？風險能承受多少？ 附息公債和零息公債就像投資雙胞胎，各有優缺點。選擇哪種取決於你的投資目標（例如：穩定收入或資本增值）和風險承受能力。在投資前，務必充分了解自身需求，並評估風險喔！
附息公債和零息公債：差異是什麼？拆解收益來源
身為投資新手，你一定想知道，附息公債和零息公債，這兩種債券到底差在哪裡？它們的收益又是從哪裡來的？別擔心，接下來我會用簡單明瞭的方式，為你拆解這兩種公債的收益來源，讓你不再霧裡看花。
附息公債的收益來源：利息與本金
附息公債的收益主要來自兩個部分：
- 定期利息收入： 就像你把錢存在銀行，銀行會定期給你利息一樣，附息公債也會按照約定的利率，定期（例如每半年或每年）支付利息給你。這個利息金額是固定的，讓你可以預期未來的現金流。
- 到期返還本金： 當債券到期時，你會拿回當初投資的本金。這意味著，只要發行機構（通常是政府）沒有違約，你的本金就能夠保本。
簡單來說，附息公債就像是一個「會生利息的定期存款」。你買入債券，定期收到利息，到期後拿回本金。這種穩定的現金流，對於追求穩定收益的投資人來說，非常具有吸引力。想知道現在的公債發行情況嗎？可以參考美國財政部 TreasuryDirect 網站，雖然是美國的資訊，但可以幫助你瞭解公債發行的一些基本概念（請注意：投資前務必謹慎評估風險！）。
零息公債的收益來源：折價買入，全額取回
零息公債的收益來源則相對簡單：
- 折價買入的差額： 零息公債在發行時，會以低於面額的價格出售。例如，一張面額1萬元的零息公債，你可能只需要花9000元就能買到。
- 到期獲得票面金額： 當債券到期時，你會收到債券的面額，也就是1萬元。你所獲得的收益，就是當初買入價格（9000元）和到期時收到的面額（1萬元）之間的差額，也就是1000元。
你可以把零息公債想像成一個「打折商品」。你先用較低的價格買入，到期後則可以全額取回。 零息公債的魅力在於，它提供了一種延遲性的報酬。你現在放棄了定期收取利息的機會，換取未來一次性的較大收益。此外，由於零息債券沒有利息支付，因此免去了利息再投資的風險。 再投資風險是指，投資人收到的利息在投資到其他標的上，可能無法獲得同樣報酬率的風險。
總結來說，附息公債透過定期利息支付提供穩定的現金流，而零息公債則透過折價發行，在到期時提供一次性的收益。 瞭解這兩種公債的收益來源，將有助於你根據自身的需求和目標，做出更明智的投資決策。
附息公債 vs. 零息公債的差異：收益模式大解密
各位投資朋友們，瞭解附息公債和零息公債最關鍵的不同，就在於它們的收益模式。附息公債提供穩定的現金流，而零息公債則著重於資本增值。 讓我們更深入地探討它們的收益來源：
附息公債的收益模式
- 定期利息收入： 附息公債最大的特色就是它會定期支付利息，就像領薪水一樣。利息支付的頻率可以是每月、每季、每半年或每年，這取決於債券的發行條款。這種穩定的現金流，對於需要定期收入的投資人來說非常吸引人。
- 固定或浮動利率： 附息公債的利率可以是固定的，也可以是浮動的。
- 固定利率： 如果是固定利率，那麼在債券的整個存續期間，你收到的利息金額都是一樣的，這讓你的收入預期更穩定。
- 浮動利率： 如果是浮動利率，則利息會隨著市場利率的變化而調整。這意味著當市場利率上升時，你的利息收入也會增加，但當市場利率下降時，你的利息收入也會減少。
- 到期時返還本金： 除了定期利息收入之外，當債券到期時，你會拿回當初投資的本金（票面金額）。這確保了你的本金安全，是附息公債吸引保守型投資人的重要原因。
零息公債的收益模式
- 折價發行： 零息公債不支付任何利息。它以低於面額的價格發行，例如，一張面額 10,000 元的零息公債，你可能只需花 9,000 元購買。
- 無定期利息收入： 在持有期間，你不會收到任何利息收入。這與附息公債形成了鮮明對比。
- 到期時獲得面額： 你的收益並非來自定期利息，而是來自於購買價格與到期時收到的面額之間的差額。以上述例子來說，你以 9,000 元買入，到期後收到 10,000 元，那麼你的收益就是 1,000 元。
收益計算範例
為了更清楚地說明，我們來看看實際的收益計算：
附息公債：
假設你購買了一張面額 1 萬元，年利率 3% 的附息公債，每年支付一次利息。持有 10 年到期：
- 每年利息收入： 10,000 元 x 3% = 300 元
- 10 年總利息收入： 300 元 x 10 年 = 3,000 元
- 到期時返還本金： 10,000 元
- 總收益： 3,000 元 + 10,000 元 = 13,000 元
零息公債：
假設你以 9,000 元購買了一張面額 1 萬元的零息公債，持有 10 年到期：
- 持有期間利息收入： 0 元
- 到期時獲得面額： 10,000 元
- 總收益： 10,000 元 – 9,000 元 = 1,000 元
利率風險考量
雖然零息公債看似簡單，但它對利率變動非常敏感。當市場利率上升時，零息公債的價格可能會大幅下跌，因為投資人會要求更高的收益率來彌補沒有定期利息收入的缺點。反之，當市場利率下降時，零息公債的價格則可能大幅上漲。
您可以參考元大零息超長美債 (00969B)，這是一檔在台灣發行的零息美國公債ETF，追蹤美國25年以上零息政府債券指數，可以觀察其價格波動與利率變動的關係。（請注意：投資有風險，此連結僅供參考，不構成任何投資建議。）
總而言之，瞭解附息公債和零息公債的收益模式，能幫助你更精確地評估哪種債券更符合你的投資目標和風險承受能力。在下一節中，我們將比較這兩種公債的優缺點，幫助你做出更明智的選擇。
附息公債與零息公債的差異：誰更適合你？
在瞭解附息公債和零息公債的基本差異與收益模式後，下一個重要的問題是：哪一種債券更適合你？ 這個問題沒有標準答案，因為最佳選擇取決於你的個人財務目標、風險承受能力以及對未來利率走勢的預期。
評估你的投資目標
首先，捫心自問你的投資目標是什麼？
- 如果你追求穩定的現金流： 附息公債可能是較
考量你的風險承受能力
風險承受能力是另一個重要的考量因素。
- 附息公債通常被認為是相對保守的投資： 雖然利率風險仍然存在，但定期利息收入可以在一定程度上降低整體風險。
- 零息公債對利率變動更為敏感： 由於沒有定期利息收入，其價格會隨著利率的波動而大幅變化。 如果你對利率風險的承受能力較低， 則應該謹慎考慮零息公債。根據研究，PIMCO 25年期以上零息美國公債指數ETF (ZROZ) 是一種追蹤美國長天期零息公債的ETF，對利率變動相當敏感，投資前應充分了解相關風險。
預測未來利率走勢
你對未來利率走勢的預期也會影響你的選擇。
- 如果你預期利率將下降： 零息公債可能會帶來更高的資本增值。 由於零息公債對利率的敏感度較高， 當利率下降時，其價格的漲幅也會更大。
- 如果你預期利率將上升： 附息公債可能更具優勢。 定期利息收入可以提供一定的緩衝， 降低利率上升帶來的衝擊。
善用試算工具
在做決定之前，建議你使用債券計算機或其他相關工具， 試算不同情境下的潛在收益和風險。 這可以幫助你更清晰地瞭解哪種債券更符合你的需求。
諮詢專業人士的意見
如果你對債券投資仍然感到困惑，不妨諮詢專業財務顧問的意見。 他們可以根據你的具體情況， 提供客觀、中立的建議， 幫助你做出明智的投資決策。記住，投資沒有絕對的公式，最重要的是找到適合自己的方法！
附息公債與零息公債的選擇考量 考量因素 附息公債 零息公債 投資目標 適合追求穩定的現金流的投資者。 適合追求資本增值，且能承擔較高波動的投資者。 風險承受能力 通常被認為是相對保守的投資，定期利息收入可以降低整體風險。 對利率變動更為敏感，價格波動較大。 如果風險承受能力較低，則應謹慎考慮。 未來利率走勢預期 如果預期利率上升，定期利息收入可以提供一定的緩衝。 如果預期利率下降，可能會帶來更高的資本增值，因為零息公債對利率的敏感度較高。 其他建議 建議使用債券計算機試算潛在收益和風險，或諮詢專業財務顧問的意見。 附息公債和零息公債的差異是什麼？新手怎麼選？
現在你已經瞭解附息公債和零息公債的基本概念和差異，接下來的問題是：哪一種債券更適合你？選擇的關鍵在於你的投資目標、風險承受能力和現金流需求。讓我們仔細分析：
投資目標：
- 穩健收益型： 如果你的目標是追求穩定的現金流，例如退休規劃或子女教育基金，那麼附息公債會是更合適的選擇。它能提供定期的利息收入，讓你更容易掌握資金的運用。
- 資本增值型： 如果你
風險承受能力：
- 風險趨避型： 如果你對風險非常敏感，不
現金流需求：
- 需要定期收入： 如果你需要定期的現金收入來支付生活開銷或其他費用，那麼附息公債是個理想的選擇。它能提供穩定的現金流，讓你更容易管理財務。
- 不需定期收入： 如果你目前沒有現金流需求，或者有其他的收入來源，那麼零息公債可能更適合你。你可以將資金投入零息公債，讓它隨著時間增值，在未來需要用錢時再取出。
額外考量：
- 稅務影響： 投資債券的利息收入或資本利得可能需要繳納稅款。在選擇附息公債或零息公債時，應考慮稅務因素，並諮詢專業的稅務顧問。
- 市場環境： 利率環境對債券價格有很大的影響。在升息環境下，債券價格通常會下跌；在降息環境下，債券價格通常會上漲。在投資債券前，應 thoroughly 瞭解市場環境，並做好風險管理。
- 信用評級： 債券的信用評級反映了發行機構的信用風險。信用評級越高的債券，違約風險越低；信用評級越低的債券，違約風險越高。在投資債券前，應 thoroughly 瞭解發行機構的信用評級，並選擇適合自己風險承受能力的債券。 可以參考例如Fidelity的債券評級說明。
總之，選擇附息公債或零息公債，並沒有絕對的好壞之分，只有適不適合自己的問題。在做出投資決策前，務必 thoroughly 評估自身的財務狀況和投資目標，並諮詢專業的財務顧問。記住，投資理財是一場長跑，持續學習、謹慎評估，才能在金融市場中穩健前行！
附息公債和零息公債的差異是什麼？結論
經過今天的深入探討，相信你對附息公債和零息公債的差異是什麼？這個問題，已經有了更清晰的認識。它們就像投資世界裡的雙胞胎，外表相似，實則各有千秋。附息公債如同穩健的長跑選手，定期提供利息，適合追求穩定現金流的投資人；而零息公債則像是潛力股，透過折價發行，等待到期時一次性的增值，更適合有資本增值需求的投資人。
無論你選擇哪一種，最重要的都是瞭解自己的投資目標和風險承受能力。沒有最
記住，投資理財是一場馬拉松，而不是短跑衝刺。 唯有持續學習，謹慎評估，才能在金融市場中穩健前行，實現你的財務目標！ 希望這篇文章能幫助你踏出債券投資的第一步，開啟你的財富增值之旅！
附息公債和零息公債的差異是什麼？ 常見問題快速FAQ
Q1：附息公債和零息公債，哪個風險比較高？
一般來說，零息公債對利率變動的敏感度較高，因此在利率上升的環境下，價格下跌的幅度可能比附息公債更大。 但附息公債具有定期利息收入，可以在一定程度上降低整體風險。 所以，如果你對利率風險的承受能力較低，附息公債可能更適合你。
Q2：我需要穩定的現金流，應該選擇哪種公債？
如果你需要穩定的現金流，例如作為退休金的來源，那麼附息公債會是更
Q3：零息公債的收益是怎麼計算的？
零息公債的收益來自於折價發行的差額。 也就是說，你用比面額更低的價格買入，到期時則可以全額取回面額。 你的收益就是購買價格和到期時收到的面額之間的差額。 舉例來說，你以9000元買入面額1萬元的零息公債，到期後收到1萬元，那麼你的收益就是1000元。
- 風險趨避型： 如果你對風險非常敏感，不
